【银河期货】苹果月报：早熟果优果率低 果价短期价偏强-250829（10页）.pdf

1、 第 1 页 共 10 页 农产品板块研发报告 苹果月报 2025 年 8 月 29 日 目 录 第一部分 前言概要.2【行情回顾】.2【市场展望】.2【策略推荐】.2 第二部分 基本面情况.3 一、行情回顾.3 二、旧季苹果需求偏弱.3 三、新季苹果优果率可能有问题.4 四、苹果需求处于淡季.5 五、进出口情况.7 六、替代品情况.8 第三部分 后市展望及策略推荐.8 免责声明.10 第 2 页 共 10 页 农产品板块研发报告 苹果月报 2025 年 8 月 29 日 早熟果优果率低 果价短期价偏强 第一部分 前言概要 【行情回顾】【市场展望】【策略推荐】交易咨询业务资格：证监许可2011

2、1428 号 研究员：刘倩楠 电 话：010-68569781 邮 箱：liuqiannan_ 期货从业资格证号：F3013727 投资咨询资格证号：Z0014425 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。8 月份苹果期货主连价格持续性上涨，从 7700-7800 元/吨附近上涨至8400-8500 元/吨附近。苹果期货价格上涨主

3、要是由于市场对于新季苹果的产量和优果率比较担忧。特别是最近早熟苹果嘎啦上市侯优果率较差，而好质量的苹果价格也比较高，因此市场也担忧后期晚熟富士也会遇到相同的情况。银河期货 综合考虑，对于后市苹果价格预期，今年苹果供应可能和早熟苹果有些类似，就是产量可能变化不大，但是优果率偏低，特别是在果径方面，因此可能苹果上市初期价格震荡略偏强的走势，而到后面大量苹果上市后可能苹果价格将有所走弱。期货方面，目前期货价格受早熟嘎啦优果量少价高的支撑以及交易所修改苹果的交割规则，要求交割用铁桶和塑料袋装，交割监管进一步加严，因此期货价格短期可能仍将维持偏强走势，但是后期随着富士苹果大量上市价格可能会有所回落。1.

4、单边：短期建议仍以逢低做多为主。2.套利：观望。风险提示：天气因素扰动。第 3 页 共 10 页 农产品板块研发报告 苹果月报 2025 年 8 月 29 日 第二部分 基本面情况 一、行情回顾 8 月份随着夏季时令水果大量上市，冷库苹果需求相对偏弱，因此冷库苹果价格有所回落。现货端钢联数据显示，山东栖霞纸袋富士 80#以上一二级货源交易价格从 8 月初 3.8 元/斤小幅下跌至 3.75 元/斤；陕西洛川纸袋富士 70#半商品价格从 7 月末的 4.8 元/斤下跌至4.5 元/斤，陕西地区实际冷库苹果量很少，部分报价都已经中断。期货方面，8 月份苹果期货主连价格持续性上涨，从 7700-78

5、00 元/吨附近上涨至 8400-8500 元/吨附近，且最近两天上涨趋势明显。苹果期货价格上涨主要是由于市场对于新季苹果的产量和优果率比较担忧。在春节陕西地区遭遇比较极端的天气的基础下，即使市场预期苹果产量不会出现大减，但是市场仍担忧总产量可能会出现问题。特别是最近早熟苹果嘎啦上市侯优果率较差，而好质量的苹果价格也比较高，因此市场也担忧后期晚熟富士也会遇到相同的情况。从目前去调研的情况来看有部分地区果径确实不太理想。此外交易所修改苹果的交割规则，要求交割用铁桶和塑料袋装，交割监管进一步加严，因此期货价格比较强。二、旧季苹果需求偏弱 8 月是苹果需求的淡季，冷库苹果需求较差，冷库苹果出库速度也

6、略偏慢，冷库苹果价格也略偏弱。冷库苹果在 8 月份出库量相对较少，但是由于基础库存低，因此目前苹果冷库库存量仍图 1：栖霞一、二级纸袋 80#单位：元/斤 图 2：洛川半商品纸袋 70#单位：元/斤 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 第 4 页 共 10 页 农产品板块研发报告 苹果月报 2025 年 8 月 29 日 处于历年同期较低位。山西辽宁和甘肃库基本清零，陕西库存非常低也趋近于清零，仅山东地区仍有部分库存。根据 mysteel 数据显示，截至 2025 年 8 月 29 日，全国主产区苹果冷库库存量为 33.97 万吨，较四周前减少 27.64