【研报】GaN行业深度：5G、快充、UVC第三代半导体潮起-20200218[33页].pdf

1、 证券证券研究报告研究报告行业深度研究行业深度研究 GaN 行业深度：行业深度：5G、快充、快充、 UVC第三代半导体潮起第三代半导体潮起 射频射频 GaN 在在 5G 基站和军用雷达的应用中基站和军用雷达的应用中独具优势独具优势 GaN 射频器件具有高频、高功率、宽带宽、低功耗、小尺寸的特点， 能在 5G 时代节省宝贵的 PCB 空间，并达到良好的功耗控制。GaN- on-Si 有望挑战 BTS 和 RF 功率市场中现有的 LDMOS 解决方案。 到 2024 年 GaN 射频市场空间可达 20 亿美元，CAGR 达 21%，主要由 军用雷达和无线基础设施市场拉动。全球市场主要由以 Cree

2、 和住友 电工为代表的美日企业统治， 国内厂商如三安光电、 海特高新、 华进 创威在 GaN RF HEMT 领域有一定实力。 快充快充、汽车电子汽车电子、消费消费电子电子推动推动功率功率 GaN 放量放量 GaN 在电源管理、 发电和功率输出方面具有明显的技术优势。 在 600 伏特左右电压下，其在芯片面积、电路效率和开关频率方面明显优 于硅，这使电源产品更为轻薄、高效。并且，GaN 充电器体积小、 功率高、支持 PD 协议，有望在未来统一笔电和手机的充电器市场， 市场前景广阔。 预计 2024 年 GaN 电源市场将超过 3.5 亿美元， CAGR 达 85，GaN 快充是主要推动力量。全

3、球市场由 Infineon、EPC、 GaN Systems、 Transphorm和Navitas等公司主导， 产品主要由TSMC， Episil、X-FAB 代工。国内新兴代工厂中，三安光电和海特高新具有 量产 GaN 功率器件的能力。 疫情疫情中短期内刺激中短期内刺激光电市场光电市场，基于基于 GaN 的的深紫外深紫外 UVC 需求高涨需求高涨 GaN 因其材料的高频特性是制备紫外光器件的良好材料，GaN 基紫 外激光器在紫外固化、紫外杀菌等领域有重要的应用价值。疫情期 间， 中美都已启用基于 GaN 的 UVC 进行消毒杀菌。 2018 年全球 UV LED 市场规模达 2.99 亿美

4、金，预计到 2023 年市场规模将达 9.91 亿 美金， 2018-2023 年复合增长率达到 27%。 目前市场上高端的深紫外 LED 产品仍以日本、韩国厂商为主，国内有布局深紫外芯片-封装- 模组产业链的青岛杰生 （圆融光电） ， 深紫外 LED 芯片的三安光电、 湖北深紫、中科潞安、华灿光电、鸿利秉一，以及高性能紫外传感芯 片的镓敏光电。 投资建议投资建议 我们认为，5G 对高功率射频的需求，手机和笔电对高效轻小快充的 需求将在 2020-2021 年爆发，疫情对深紫外 UVC 的需求将在 2020 年短期内集中爆发。中长期来看，三类需求面对的都是 GaN 器件的 蓝海市场，具有可观的

5、增长空间。我们建议关注三安光电 （600703.SH）、海特高新（002023.SZ）、闻泰科技（600745.SH）、 华灿光电（300323.SZ）、士兰微（600460.SH）等。 风险提示风险提示 技术创新进度缓慢、市场推广不及预期、消费市场需求疲软 电子 电子 维持维持 买入买入 雷鸣雷鸣 执业证书编号：S1440518030001 研究助理研究助理 刘双锋刘双锋 研究助理研究助理 朱立文朱立文 13760275647 发布日期： 2020 年 02 月 18 日 市场市场表现表现 相关研究报告相关研究报告 -6% 14% 34% 54% 74% 2019/2/18 2019/3/1

6、8 2019/4/18 2019/5/18 2019/6/18 2019/7/18 2019/8/18 2019/9/18 2019/10/18 2019/11/18 2019/12/18 2020/1/18 电子沪深300 行业深度研究报告 电子电子 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 一、第三代半导体 GaN：射频、电源、光电子广泛运用 . 1 1.1 5G 时代，第三代半导体优势明显 . 1 1.2 GaN 优势明显，5G 时代拥有丰富的应用场景 . 2 二、射频：5G 基站、雷达GaN 射频器件大有可为 . 3 2.1 GaN 在高温、高频、大功率射频应用中独具优势 . 3 2.2 G