【东吴证券】安培龙（301413）-2025年中报点评：业绩稳健增长，积极开拓机器人产业新兴赛道-250827（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告通用设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 安培龙（301413）2025 年中报点评：年中报点评：业绩业绩稳健增长，积极开拓稳健增长，积极开拓机器人产业新兴赛道机器人产业新兴赛道 2025 年年 08 月月 27 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600524120015 研究助理研究助理 陶泽陶泽 执业证书：S0600125080004 股价走势股价走势 市场数据市场数据 收

2、盘价(元)121.44 一年最低/最高价 31.51/130.58 市净率(倍)9.79 流通A股市值(百万元)6,985.21 总市值(百万元)11,949.94 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)12.40 资产负债率(%,LF)42.50 总股本(百万股)98.40 流通 A 股(百万股)57.52 相关研究相关研究 安培龙(301413)：国产传感器龙头，平台化技术构筑新增长极 2025-03-05 增持（维持）Table_EPS 盈利预测与估值盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）746.57 940.16 1,270.

3、45 1,645.57 2,160.13 同比（%）19.36 25.93 35.13 29.53 31.27 归母净利润（百万元）79.89 82.64 108.84 151.92 194.98 同比（%）(10.55)3.44 31.71 39.58 28.35 EPS-最新摊薄（元/股）0.81 0.84 1.11 1.54 1.98 P/E（现价&最新摊薄）149.58 144.61 109.79 78.66 61.29 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资要点 公司营收稳步增长，压力传感器业务表现出色公司营收稳步增长，压力传感器业务表现出色 25H1 公司实现

4、营收 5.54 亿元，同比+34.44%；归母净利润 0.42 亿元，同比+19.60%，扣非归母净利润 0.38 亿元，同比+24.76%，其主要系国内新能源汽车产业的深化发展，以及单车传感器搭载价值量的提高，使得 25H1公司在汽车应用领域的营收同比增长 52.97%，带动整体营收和净利润的提高。单 Q2 公司实现营收 2.93 亿元，同比+28.22%；归母净利润 0.22 亿元，同比-3.09%，扣非归母净利润 0.20 亿元，同比+1.87%。1）分业务看）分业务看，25H1压力传感器实现营收 2.92 亿元，同比+61.88%，主要系受下游客户需求增加所致，热敏电阻及温度传感器实现

5、营收 2.51 亿元，同比+12.99%。2）分）分海内外看海内外看，25H1 国内收入 4.86 亿元，同比+38.03%，海外收入 0.86 亿元，同比+17.68%。公司净利润公司净利润率率水平略有下滑，期间费用率保持稳定水平略有下滑，期间费用率保持稳定 25H1 公司销售毛利率 27.79%，同比-3.04pct。分业务来看，热敏电阻及温度传感器业务毛利率 28.91%，同比-2.9pct；压力传感器业务毛利率27.37%，同比-2.18%，毛利率同比下滑我们判断主要系价格压力&会计处理调整，将部分原计入销售费用和管理费用的质量保证费用重新分类至主营业务成本。25H1销售净利率7.6%

6、，同比-0.9pct，期间费用率为19.4%，同比-1.3pct；其中销售/管理/财务/研发费用率为 2.4%/9.1%/0.9%/6.9%，同比分别-0.1/-0.9/-0.8/+0.5pct。期间费用率基本保持稳定，研发费用投入持续增加。传统领域营收稳定增长，加速布局机器人领域传统领域营收稳定增长，加速布局机器人领域 1）汽车领域：）汽车领域：2024 年公司压力传感器、热敏电阻及温度传感器相关产品的营收皆增长迅速，公司已向麦格纳、特斯拉等新增客户供应压力传感器和温度传感器等产品，同时对现有客户如上汽、法雷奥、理想、蔚来、小鹏、零跑等稳定供货。2）机器人领域：）机器人领域：公司聚焦于力传感