【东吴证券】豪迈科技（002595）-2025半年报点评：业绩稳健增长，大型零部件/数控机床业务进展顺利-250827（3页）.pdf

1、证券研究报告公司点评报告专用设备 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/3 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 豪迈科技（002595）2025 半年报点评：半年报点评：业绩稳健增长，大型零部业绩稳健增长，大型零部件件/数控机床业务进展顺利数控机床业务进展顺利 2025 年年 08 月月 27 日日 证券分析师证券分析师 周尔双周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 证券分析师证券分析师 钱尧天钱尧天 执业证书：S0600524120015 研究助理研究助理 陶泽陶泽 执业证书：S0600125080004 股价走势股价走势 市场数据

2、市场数据 收盘价(元)60.69 一年最低/最高价 37.34/64.34 市净率(倍)4.37 流通A股市值(百万元)48,222.11 总市值(百万元)48,552.00 基础数据基础数据 每股净资产(元,LF)13.90 资产负债率(%,LF)15.01 总股本(百万股)800.00 流通 A 股(百万股)794.56 相关研究相关研究 豪迈科技(002595)：2025 年一季报点评：业绩持续快速增长，业务布局多点开花 2025-04-29 豪迈科技(002595)：2024 年报点评：业绩符合预期，三大业务齐头并进 2025-03-19 买入（维持）Table_EPS 盈利预测与估值

3、盈利预测与估值 2023A 2024A 2025E 2026E 2027E 营业总收入（百万元）7,166 8,813 11,103 13,512 16,141 同比（%）7.88 22.99 25.97 21.70 19.46 归母净利润（百万元）1,612 2,011 2,513 3,048 3,634 同比（%）34.33 24.77 24.95 21.28 19.22 EPS-最新摊薄（元/股）2.02 2.51 3.14 3.81 4.54 P/E（现价&最新摊薄）30.92 24.78 19.83 16.35 13.72 Table_Tag Table_Summary 投资要点投资

4、要点 主业稳健增长，机床业务快速扩张主业稳健增长，机床业务快速扩张 2025H1 公司实现营收 52.65 亿元，同比+27.25%，实现归母净利润 11.97亿元，同比+24.65%，实现扣非归母净利润 11.61 亿元，同比+27.82%。公司各核心业务稳步发展，取得良好表现。分业务看分业务看，2025H1 公司轮胎模具业务实现营收 26.28 亿元，同比+18.56%，其中外销增速快于内销；大型零部件机械产品实现营收 19.47 亿元，同比+32.94%，目前公司订单饱满，生产产线满负荷运转；数控机床业务实现营收 5.06 亿元，同比+145.08%，主要受益于公司持续的品牌运营和市场拓

5、展，相关产品客户群稳步提升。单季度来看，单季度来看，公司 Q2 实现营收 29.86 亿元，同比+25.90%，实现归母净利润 6.77 亿元，同比+20.87%，实现扣非归母净利润 6.60 亿元，同比+23.70%。盈利能力盈利能力维持稳定，期间费用率小幅下滑维持稳定，期间费用率小幅下滑 2025H1 公司毛利率为 34.48%，同比-0.73pct。2025H1 公司销售净利率为22.73%，同比+0.51pct。分业务看，分业务看，25H1 轮胎模具业务毛利率为 40.21%，同比-1.00pct，主要系产品结构变化、人员数量增加等因素的叠加影响；大型零部件机械产品毛利率为 24.30

6、%，同比+0.22pct，主要受益于产品结构优化、原材料价格降低、汇率变动及效率提升等因素。Q2 单季度公司毛利率为 35.00%，同比+1.19pct，销售净利率为 22.68%，同比-0.12pct。期间费用方面，2025H1 公司期间费用率为 7.39%，同比-1.37pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为 0.82%/2.55%/-1.39%/5.41%，同比-0.50pct/-0.08pct/-1.41pct/+0.62pct，其中财务费用同比变化主要系汇率变动带来的汇兑受益增多。轮胎模具轮胎模具海外市场海外市场稳步拓展，数控机床业务开辟第三成长曲线稳步拓展，数控机床业务开辟