流动性&ampamp交易拥挤度&ampamp投资者温度计周报：自媒体A股讨论热度鼎沸-250825（37页）.pdf

1、2021华创 版权所有敃敃 券券 研研 究究 报报 告告2025年8月25日自媒体A股讨论热度鼎沸流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报证券分析师：姚佩执业编号：S0360522120004 邮箱：联系人：朱冬墨邮箱：本报告由华创证券有限责任公司编制卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。敃敃 券券 研研 究究 报报 告告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号2核心结论资金流动性：1）资金供给端大幅扩张，杠杆资金单周净流入近千亿，两融成交占比创近五年新高；公募新发重回高位，E

2、TF净申购回暖；2）资金需求端南向资金近三月连续周均百亿以上净流入，累计净流入超3200亿。交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度分位（下同）上行行业主要为：家电+15pct至46%、券商+15pct至63%、半导体+14pct至29%；下行行业主要为：建筑-22pct至54%、化工-18pct至36%、煤炭-17pct至3%。投资者温度计：1）上周市场延续强势上涨态势，上证指数突破3800点，8/18媒体报道盘中A股市值总和首次突破100万亿元大关，带动快手A股搜索热度创24/10中旬以来新高。近两月随着上证指数逐渐上行并突破38

3、00点，自媒体热度不断上升并趋于鼎沸状态。2）公募抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向金融、消费、周期。3）最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入1694.4亿元，较前值增加560.3亿元，处过去五年90.1%分位，净流入规模重回高位。敃敃 券券 研研 究究 报报 告告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号0.00.20.40.60.81.0偏股型公募新发份额股票型私募新发规模北向成交占比两融资金净流入股票型ETF净申购产业资本净减持自媒体A搜索热度新开户数量股股市市八类八类资资金雷金雷达图达图(近近三年三年分位分位数数,%)本周上期3股市八类资金雷

4、达图924以来上证指数从2600上行至3400主要依靠“国家队”通过ETF的维稳以及散户资金的涌入。但是近两月以来上证指数逐渐上行并突破3800，三类资金出现了明显的放量：1）基金新发回暖：主动权益公募6月新成立305亿，7月新成立90亿，对比24年至25/5期间月均50亿提升显苌；股票型私募6月新成立36亿元，较24/11-25/5期间月均12亿明显回暖；2）北向资金加速流入：周频北向占沪深A股成交额比例从低点的4.4%上行至当前的7.2%；3）杠杆资金持续涌入：两融余额突破2万亿，带动自媒体A股讨论热度趋于鼎沸。数据来源：Wind，华创证券注：公募、两融、外资、ETF、产业资本、自媒体热度

5、为周频数据(截至2025/8/22)、私募、新开户为月频数据(截至2025/7)，其中自媒体热度采用近一年日频分位数。资金流动性：两融成交占比创近五年新高交易拥挤度：家电、券商、半导体上行，建筑、化工、煤炭下行0102目录投资者温度计：快手A股搜索热度创24/10中旬以来新高03敃敃 券券 研研 究究 报报 告告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号51、资金流动性：两融成交占比创近五年新高资金流动性：1）资金供给端大幅扩张，杠杆资金单周净流入近千亿，两融成交占比创近五年新高；公募新发重回高位，ETF净申购回暖；2）资金需求端南向资金近三月连续周均百亿以上净

6、流入，累计净流入超3200亿。数据来源：Wind，华创证券，数据截至25/8/23，下同资资金金供供给给主主体体(亿亿元元)上期上期本期本期近近3年分位年分位偏股型公募新发份额偏股型公募新发份额8815193%两融资金净流入两融资金净流入53991299%股票型股票型ETF净申购净申购-238137%上市公司回购上市公司回购41332%合计合计3881064资资金金需需求求主主体体(亿亿元元)上期上期本期本期近近3年分位年分位股权融资股权融资1710950%产业资本净减持产业资本净减持707676%南向资金净流入南向资金净流入35116568%合计合计438350限售解禁流通市值限售解禁流通市