【西南证券】房地产行业周报：新房成交面积下滑，中报披露高峰将至-250825（14页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 08 月月 25 日日 跟随大市跟随大市(维持维持)证券研究报告证券研究报告行业研究行业研究房地产房地产 房地产行业周报（房地产行业周报（8.18-8.24）新房成交面积下滑，新房成交面积下滑，中报披露高峰将至中报披露高峰将至 投资要点投资要点 西南证券研究西南证券研究院院 分析师：李垚 执业证号：S1250525060001 电话：15618507501 邮箱： 分析师：李艾莼 执业证号：S1250525070004 电话：17396222897 邮箱： 行业相对指数表现行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据基础数据 Table_Ba

2、seData 股票家数 100 行业总市值（亿元）20,002.66 流通市值（亿元）19,373.04 行业市盈率TTM 45.7 沪深 300市盈率TTM 14.0 相关相关研究研究 1.7 月统计局房地产数据点评：开发投资延续弱势，新开工降幅有所收窄 (2025-08-22)2.房地产行业2025年中期投资策略：市场企稳将近，运营型资产率先重估 (2025-08-11)3.房地产行业2025年投资策略：调整接近底部，政策助力去库存 (2025-01-11)上周上周房地产表现较房地产表现较弱弱。上周（8.18-8.22），申万房地产板块上涨 0.5%，跑输沪深300指数 3.7pp（沪深3

3、00上涨4.2%）；交易额1349.9亿元，环比+12.41%。从个股涨跌幅来看，ST中迪、深深房 A、黑牡丹等个股涨幅显著。43城新房成交面积同比城新房成交面积同比-24.4%，环比，环比-9.7%；14城二手房成交面积同比城二手房成交面积同比-4.2%，环比环比-12.4%。截至 8 月 24 日，8 月 43 城新房累计成交面积同比-24.4%，环比 7月同期-9.7%，全年累计同比-13.3%。其中一线城市 8月成交同比-34.9%，环比 7月同期-18.7%，全年累计同比-5.7%；二线城市 8月成交同比-18.8%，环比 7月同期-1.6%，全年累计同比-14.8%；三四线城市 8

4、月成交同比-25.4%，环比 7月同期-21.9%，全年累计同比-18.2%。8月 24日，8月 14城二手房累计成交面积同比-4.2%，环比 7 月同期-12.4%，全年累计同比+5.6%。17城商品房库存面积环比城商品房库存面积环比+0.3%，去化周期，去化周期 156.9周；周；100大中城市供应土地大中城市供应土地同比同比+13.1%，成交土地同比，成交土地同比-27.8%。截至 8 月 21 日，17 个重点城市商品房库存面积 18897.7万平方米，较上周（8月 14日）环比增长 0.3%，去化周期156.9 周。上周（8.18-8.24），供应土地 2791.6万平方米，同比+1

5、3.1%；供应均价1456.0元/平方米，同比-2.4%；成交土地1074.2万平方米，同比-27.8%；土地成交金额 142.2亿元，同比-47.7%。上周土地成交楼面价 1324.0元/平方米，溢价率 2.0%。政策方面，政策方面，英国财政部正在评估对价值超过 50万英镑的房产交易征收新型“比例型”房产税，以取代现行的自住住房印花税。珠海公开征求珠海市个人住房商业贷款转住房公积金个人住房组合贷款实施细则（征求意见稿）意见，标志着珠海市拟实施“商转公”政策。广州住房公积金管理中心正式印发广州商业性个人住房贷款转住房公积金个人住房贷款实施办法（暂行）的通知，旨在减轻缴存人住房贷款利息负担，促进

6、社会消费。公司方面，公司方面，截至 8月 24日，共 18家 A股房地产公司公布了 2025年半年度报告，18 家公司总营收下滑-12.6%，归母净利润亏损扩大 22.5%。华发股份（600325）计划向特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过 48亿元，主要用于三个房地产开发项目。万科 A（000002）目前已顺利完成 243.9亿元公开债务偿还，2027 年前已无境外公开债到期。万通发展（600246）收购数渡科技的情况：已经完成增资及股权收购协议等一揽子合同的签署，并且已经按照合同要求履行后续程序，现已经完成第二期对价款的支付。行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优