【中国光大证券国际】每周财富管理策略-250826（11页）.pdf

1、 2025 年 8 月 26 日 光大證券國際 報告重點:港股：恒指整固後 可再上試 26,000 點 基金：美減息預期升溫 債券具投資價值 債券：鮑威爾降息訊號提振市場;新世界再有一筆永續債券遞延派息 貨幣市場：紐儲行減息四分一厘 日本通脹仍高於預期 保險：銀髮浪潮：保險規劃助頤養天年 上周回顧 美股走勢 美國減息機率上升，美股整體造好 道指一周升 1.5%，報 45,631 點 標指一周升 0.3%，報 6,466 點 納指一周跌 0.6%，報吧 21,496 點 港股走勢 恒指連升三周 恒指一周升 0.3%，報 25,339 點 國指一周升 0.5%，報 9,079 點 科指一周升 1.

2、9%，報 5,647 點 商品市場表現 國際油價上升 紐約期油一周升 1.4%，收報每桶 63.66 美元 紐約期金一周升 1.1%，收報每盎司 3,391.30 美元 一周市場摘要 為方便投資者可隨時閱讀我們的報告，我們已將相關報告上載於公司網站，投資者可透過以下鏈接參閱：https:/ 股票指數收市升跌%恒生指數25,339.14 69.070.27%金融指數45,132.99 2.400.01%公用事業指數36,187.74 -706.23-1.91%地產指數18,583.48 -124.05-0.66%工商指數14,212.80 80.970.57%國企指數9,079.93 40.84

3、0.45%紅籌指數4,345.52 -46.17-1.05%環球股市收市升跌%道瓊斯指數45,631.74 685.621.53%標普5006,466.91 17.110.27%納斯達克21,496.54 -126.44-0.58%英國富時9,321.40 182.502.00%法國CAC7,969.69 46.240.58%德國DAX24,363.09 3.790.02%日經22542,633.29 -745.02-1.72%上海綜合3,825.76 128.993.49%商品收市升跌%紐約期油63.66 0.861.37%倫敦期油67.73 1.882.85%紐約期金3,391.30 35

4、.901.07%外匯收市升跌%美匯指數97.72 -0.14-0.14%歐元1.1719 0.00160.14%日圓146.94 -0.25-0.17%澳元0.6491 -0.0016-0.25%2025 年 8 月 26 日 光大證券國際 標普 500 指數回顧：一周升 0.3%資料來源：彭博、光大證券國際（截至 2025 年 8 月 22 日）上證綜合指數回顧：一周升 3.5%資料來源：彭博、光大證券國際（截至 2025 年 8 月 22 日）美國 8 月製造業 PMI 升至53.3，為 2022 年 5 月以來最大擴張步伐，遠高過預期 A 股市場併購重組持續活躍。據同花順 iFinD 數

5、據顯示，以首次公告日計，截至 8 月 25 日，年內 A股市場累計揭露 3,590 單併購重組，按年多 10%。其中，107 單涉及重大資產重組，按年多 114%年初以來，A 股累計成交額達 236.82 萬億元人民幣，超越歷史上大多數年份的全年成交額，僅次於2021 年、2024 年和 2015年；A 股兩融餘額連續九週攀升 2025 年 8 月 26 日 光大證券國際 港股 恒指整固後 可再上試 26,000 點 資料來源：彭博、光大證券國際（截至 2025 年 8 月 22 日）技術分析 恒指保持一浪高於一浪勢態，MACD 開始見牛差，主要平均線均處於向上走勢，料年內恒指有望挑戰 26,

6、200 點，回調支持位約在 24,500 點附近，可逢低分段吸納 科技股重拾動能以及成交配合，同時 A 股以慢牛方式推進下續創 10 年新高，反映中港股市升勢健康，惟需留意 A 股高位出現波動的風險 本周走勢前瞻 阿里巴巴(9988.HK)、美團(3690.HK)及中海油(883.HK)本周公布業績，另外美股英偉達(NASDAQ:NVDA)亦會於本周公布三季度業績 資金持續流入，加上內地股市表現強勢，若升勢持續，料對港股有支持 重點板塊 A 股持續向好，當中上證指數續創 10 年高位，特別是今年 7 月以來，上升動能持續釋放，不妨利用南方 A50(2822.HK)追蹤本輪 A 股升浪 該 ET