【正信期货】棉花周报：8月USDA报告利多，郑棉受美棉带动上涨-250818（14页）.pdf

1、8 8月月USDAUSDA报告利多，报告利多，郑棉受郑棉受美棉带动上涨美棉带动上涨棉花周报棉花周报 20250818 20250818正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2601棉花 截至8月15日收盘，当周ICE美棉12收于67.48美分/磅，较上周收盘上涨0.84点，周涨幅1.26%；当周CF2601收于14120元/吨，较上周收盘上涨320点，周涨幅2.32%。ICE棉花12CF2601棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述平衡表美棉种植面积预期928万英亩，环比减84万英亩；收获面

2、积预期736万英亩，环比减130万英亩；单产预期862磅/英亩，环比增53磅/英亩；产量预期1321万包，环比减139万包；总消耗量预期1370万包，环比减50万包；期末库存预期360万包，环比减100万包；外盘棉花美棉生长截至8月10日当周，美国棉花优良率为53%，前一周为55%，上年同期为46%；美棉花出口截至8月7日当周美国2025/2026年度陆地棉出口净销售为24.2万包，前一周为-1.7万包；2026/2027年度陆地棉净销售0.1万包，前一周为10.9万包；国内纺企开机截至8月14日，主流地区纺企开机负荷在65.5%，环比下降0.30%，开机率变化不大；纺企库存截至8月14日当月

3、，主流地区纺企棉花库存折存天数为27.65天；主要地区纺企纱线库存为31.9天，环比下降0.31%；商业库存截止2025年08月15日，棉花商业总库存185.61万吨，环比上周减少15.06万吨（减幅7.50%）；港口库存截止至8月14日，进口棉主要港口库存周环比降4.83%，总库存30.53万吨，周内库存继续下降；风险国内产区天气、下游需求，美棉播种及天气，巴西棉花生长，关税政策变化等。数据来源：USDA，正信期货2025/26：种植面积预期928万英亩，环比减84万英亩；收获面积预期736万英亩，环比减130万英亩；单产预期862磅/英亩，环比增53磅/英亩；产量预期1321万包，环比减1

4、39万包；总消耗量预期1370万包，环比减50万包；期末库存预期360万包，环比减100万包。外盘美棉平衡表数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至8月10日当周，美国棉花优良率为53%，前一周为55%，上年同期为46%；结铃率为65%，上一周为55%，上年同期为72%，五年均值为71%；盛铃率为8%，上一周为5%，上年同期为12%，五年均值为10%；现蕾率为93%，上一周为87%，上年同期为95%，五年均值为94%。外盘美棉生长美棉优良率数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至8月7日当周美国2025/2026年度陆地棉出口净销售为24.2万包，前一周为-1.7万包；2026/2

5、027年度陆地棉净销售0.1万包，前一周为10.9万包；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口 钢联；截至8月14日，主流地区纺企开机负荷在65.5%，环比下降0.30%，开机率变化不大，按照目前棉花价格，内地纺企仍无利润，前期停机企业仍未开机，新疆地区常规纱线利润基本持平，开机暂时稳定，内地开机5成左右，新疆地区开机维持在8-9成。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 截至8月14日当月，主流地区纺企棉花库存折存天数为27.65天。截至8月14日，主要地区纺企纱线库存为31.9天，环比下降0.31%。本周纱线库存略有小幅下降，但同比仍旧偏高。目纺织市场仍未有旺季到来的前

6、兆，下游坯布厂仍刚需采购为主，新疆大型厂库存在35-40天左右，内地企业15-20天左右。数据来源：钢联，正信期货纺企棉花库存（天）国内纺企库存纺企纱线库存（天）截止2025年08月15日，棉花商业总库存185.61万吨，环比上周减少15.06万吨（减幅7.50%）。其中，新疆地区商品棉113.19万吨，周环比减少15.00万吨（减幅11.70%）。内地地区商品棉41.89万吨，周环比增加1.49万吨（增幅3.69%）；截止至8月14日，进口棉主要港口库存周环比降4.83%，