【中国银河】智能床垫行业深度报告：科技进步+龙头布局，AI智能床垫乘风方兴-250822（51页）.pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 首席分析师：陈柏儒 分析师：韩勉 科技进步+龙头布局，AI 智能床垫乘风方兴 智能床垫行业深度报告 智能床垫行业深度报告 行业深度报告 轻工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 科技进步+龙头布局，AI 智能床垫乘风方兴 智能床垫行业深度报告 2025 年 8 月 22 日 核心观点 健康睡眠市场风起云涌。我国超九成国民存在睡眠质量问题，消费者对健康睡眠类产品的需求日益增长，据艾媒咨询数据，2023 年我国睡眠经济市场规模达 4995.8 亿元，预计 2027 年有望达 6586.8 亿元，十年 C

2、AGR8.5%。细分助眠产品品类，据艾瑞咨询联合慕思股份发布的2025AI 世代健康睡眠白皮书，2025 年我国睡眠市场消费中，占比较高的产品有智能眼罩（28%）、智能枕头（25%）、智能手环（20%），智能床垫产品当前占比较低但呈上升趋势。报告同样指出，现有产品功能主要以被动监测为主，较少具备主动调节功能，并不能较为满意的满足消费者改善睡眠的需要，健康睡眠赛道供给缺口机遇广阔。智能床垫作为睡眠赛道重要品类，当前市场渗透率较低，但市场规模迅速扩张，据智研咨询，2015-2023 年我国智能床垫需求量自 9.3 万个增至149.5 万个，年复合增速 40.2%。展望未来，我们认为，一方面，健康睡

3、眠市场持续扩容，带动智能床垫品类的行业天花板持续上升；另一方面，在健康睡眠客观需求持续上升、以喜临门/慕思/趣睡科技为代表的龙头公司产品研发提速、消费者培育加强背景下，智能床垫产品市场渗透率有望快速提升。预计 2030 年市场规模将近 600 亿元。日将月就，AI 算法催生健康睡眠新业态。智能床、智能床垫概念在欧美发展已久，2013-2020 年期间，国内龙头开始加速布局智能床垫生态链，国内智能床垫行业迎来第一轮快速发展期。2024-2025 年，伴随国内 AI 算法、脑机接口等核心技术进步，行业迎来新一轮快速发展窗口期。喜临门、慕思、趣睡科技等龙头公司纷纷推出 AI 床垫产品，其中，以喜临门

4、与强脑科技共同研发的“宝褓 BrainCo”床垫为代表的 AI 床垫产品已经实现了从被动睡眠监测向主动干预、调节入睡时长/睡眠质量的功能进阶，发展前景广阔。智能床垫行业迎来产业革命。龙头公司纷纷入局，健康睡眠生态链枝繁叶茂。喜临门：公司 2025 年 3 月与清华大学共建“智慧睡眠技术联合研究中心”；7 月与强脑科技合作发布联名新品 AI“宝褓BrainCo”AI 床垫，通过非侵入式脑机接口专利技术，将医院复杂的脑电监测设备转化为便携方案，引领睡眠健康产业迈向新高度。慕思股份：2024 年，公司推出 T11 系列，应用心肺耦合技术使入睡时间减少 37.3%、翻身次数减少 34.2%、清醒次数减

5、少 19.6%。2025 年，公司携手MIT，共同参与国际智慧睡眠标准制定，进一步完善智慧睡眠生态体系。趣睡科技：2024 年，推出“AI 睡眠监测改善床垫”，与米家生态链设备联动，打造“睡眠+生活”一体化场景。2025 年，深化与字节跳动豆包大模型合作，持续优化睡眠监测算法，深化智能家居生态联动。麒盛科技：2024 年同步推进越南生产基地建设与 S300 Pro 智能床发布，集 轻工行业 推荐 维持评级 分析师 陈柏儒：010-8092-6000：chenbairu_yj 分析师登记编码：S0130521080001 韩勉 ：010-8092-7653：hanmian_yj 分析师登记编码：

6、S0130525080001 相对沪深 300 表现图 2025-8-21 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 -20%0%20%40%60%2024-072024-082024-092024-102024-112024-122025-012025-022025-032025-042025-052025-06轻工制造沪深300行业深度报告 轻工行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3 成“猫式流体骨架”与鸿蒙系统；2025 年发布数字睡眠“三体模型”及睡眠智能体 AI 小舒，7 月与京东 MALL 达成战略合作，构建覆盖研发、生产、销售的全球睡眠健康生态体系。投资建议