【海通国际】餐饮、潮玩及家电行业周报-250824（10页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 24 Aug 2025 中国可选消费中国可

2、选消费&必需消费必需消费 China(Overseas)Discretionary&Staples 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 泡泡玛特 Outperform 现代牧业 Outperform 安踏体育 Outperform 澳优 Outperform 百威亚太 Neutral 九毛九 Outperform 华润啤酒 Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 海底捞 Outperform 康师傅 Outpe

3、rform 名创优品 Outperform 李宁 Outperform 中国飞鹤 Outperform 亚朵集团 Outperform 新东方在线 Outperform 特步国际 Outperform 优然牧业 Outperform 颐海国际 Outperform 达势股份 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliances Sector Weekly Report(17 Aug 2025)近期最高法劳动争议司法解释中社保相关内容对餐饮行业的影响 The I

4、mplications of Recent Social Insurance-Related Provisions for F&B Sector(11 Aug 2025)餐饮、潮玩及家电行业周报 F&B,Designer Toys and Home Appliance Sector Weekly Report(10 Aug 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周行业新闻。本周行业新闻。（1）泡泡玛特）泡泡玛特 8 月月 19 日发布日发布 1H 业绩业绩。收入 139亿元，同比增长 204%；经调净利 47.1 亿元，同比增长 36

5、3%，经调净利率 33.9%，同比提升 11.6pct。（2）名创优品）名创优品 8 月月 21 日公布日公布2Q 业绩业绩。收入 49.7 亿元，同比增长 23%；经调净利 6.9 亿元，同比增长 11%；经调净利率 13.9%，同比下降 1.6pct。（3）8 月月 22日，优衣库联名泡泡玛特旗下日，优衣库联名泡泡玛特旗下 IP THE MONSTER 推出多款推出多款 T 恤和卫恤和卫衣衣。（4）恒指纳入泡泡玛特）恒指纳入泡泡玛特。8 月 22 日，恒生指数公司发布季检结果：恒指纳入中国电信、京东物流、泡泡玛特，成分股增至 88只，变动将于 9 月 8 日起生效。（5）布鲁可）布鲁可 8

6、 月月 22 日公布日公布 1H 业业绩绩。收入 13.4 亿元，同比增长 28%；经调净利 3.2 亿元，同比增长10%；经调净利率 23.9%，同比下降 4pct。（6）九毛九）九毛九 8 月月 22 日日发布发布 1H 业绩业绩。收入 27.5 亿元，同比下降 10.1%；归母净利润 0.6亿元，同比下降 16.0%。（7）海底捞首家创新概念店落地北京）海底捞首家创新概念店落地北京。8月 19 日，海底捞在北京亦庄推出全国首家创新概念店，功能、视觉、场景大幅创新。等位区设甜品站等，店内分多区域，有调酒区等，配三时段光效模式。融入 AI 教育，设智能设备，属精细化布局举措。据门店负责人介绍