【东亚期货】铜行业周报-250822（4页）.pdf

1、铜周报铜行业周报2025/08/22咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

2、易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。核心观点基本面信息1：智利Codelco因矿山事故下调2025年产量预期，全球矿端维持紧平衡，支撑铜价。基本

3、面信息2：美欧制造业PMI回升，叠加美联储9月降息概率升至75%，提振市场风险偏好。基本面信息3：下游线缆、家电企业订单减少，现货仅刚需采购，升水持续收窄。基本面信息4：美国PPI超预期强化通胀韧性，鲍威尔发言若偏鹰派，美元走强将压制铜价。观点：多空因素交织，沪铜短期维持区间震荡，静待联储政策及旺季需求指引。铜期货盘面数据（周度）铜现货数据（周度）盘面数据最新价周涨跌持仓成交沪铜主力78690-0.47%12090237910国际铜69740-0.63%39722264LME铜3个月9734.5-0.43%23901410667COMEX铜444.8-1.1%4102329574沪铜期货主力收

4、盘价.source：WIND元/吨元/吨沪铜期货主力收盘价现货升贴水:1#电解铜(Cu_Ag=99.95%)(右轴)22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/0420000400006000080000-1000010002000沪铜期货主力成交量和沪铜期货主力持仓量.source：WIND手沪铜期货主力成交量沪铜期货主力持仓量22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/040100000200000300000400000单位最新价周涨跌周涨跌幅上海有色#1铜元/吨78830-350-0

5、.44%上海物贸元/吨78825-345-0.44%广东南储元/吨78750-260-0.33%铜进阶数据（周度）铜库存（周度）长江有色元/吨78950-350-0.44%上海有色升贴水元/吨150-30-16.67%上海物贸升贴水元/吨135-35-20.59%广东南储升贴水元/吨165-15-8.33%长江有色升贴水元/吨160-15-8.57%LME铜（现货/三个月）升贴水美元/吨-81.017.74-8.72%LME铜（3个月/15个月）升贴水美元/吨-171.62-22.6215.18%单位最新价周涨跌周涨跌幅铜进口盈亏元/吨153.538.615.94%铜精矿TC美元/吨-38.2

6、-0.20.53%铜铝比比值3.8089-0.0023-0.06%精废价差元/吨1084.04-14.47-1.32%当期铜锭进口利润.source：WIND元/吨当期铜锭进口利润22/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/1225/04-7500-5000-2500025005000铜精矿:现货:粗炼费(TC).source：WIND美元/干吨铜精矿:现货:粗炼费(TC)15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/1224/12050100精废价差:目前价差（电解铜含税