【中银证券】化工行业周报：碳酸锂价格上涨，国际油价、有机硅价格下跌-250822（14页）.pdf

1、 基础化工基础化工|证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 2025 年年 8 月月 22 日日 强于大市强于大市 相关研究报告相关研究报告 化工行业周报化工行业周报 2025081020250811 化工行业周报化工行业周报 2025080320250805 化工行业周报化工行业周报 2025072720250728 中银国际证券股份有限公司中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格具备证券投资咨询业务资格 基础化工基础化工 证券分析师：余嫄嫄证券分析师：余嫄嫄(8621)20328550 证券投资咨询业务证书编号：S1300517050002 联系人：赵泰联系人：赵泰 一般证券

2、业务证书编号：S1300123070003 化工行业周报化工行业周报 20250817 碳酸锂价格上涨，国际油价、有机硅价格下跌 八八月份建议关注：月份建议关注：1、中报行情中报行情；2、“反内卷”对相关子行业供给端影响“反内卷”对相关子行业供给端影响；3、自主可控日益关自主可控日益关键键背景下背景下的电子材料公司的电子材料公司；4、分红派息政策稳健的能源企业等。分红派息政策稳健的能源企业等。行业动态行业动态 本周（08.11-08.17）均价跟踪的 100 个化工品种中，共有 28 个品种价格上涨，42 个品种价格下跌，30 个品种价格稳定。跟踪的产品中 57%的产品月均价环比上涨，37%的

3、产品月均价环比下跌，另外 6%产品价格持平。周均价涨幅居前的品种分别是硝酸（华东地区）、硫酸（浙江巨化 98%）、尿素（波罗的海小粒装）、丁苯橡胶（华东 1502）、硫磺（CFR 中国现货价）；周均价跌幅居前的品种分别是甲乙酮（华东）、甲基环氧硅烷、NYMEX 天然气、环氧氯丙烷（华东）、液氨（河北新化）。本周（08.11-08.17）国际油价下跌，WTI 原油期货价格收于 62.80 美元/桶，收盘价周跌幅1.69%；布伦特原油期货价格收于 65.85 美元/桶，收盘价周跌幅 1.11%。宏观方面，8 月 12日，中美双方发布中美斯德哥尔摩经贸会议联合声明，美方承诺继续调整对中国商品加征关税

4、的措施，自 8 月 12 日起继续暂停实施 24%的对等关税 90 天，中方自 8 月 12 日起继续暂停实施 24%对美加征关税及有关非关税反制措施 90 天。当地时间 8 月 15 日，美国总统特朗普与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州安克雷奇举行会晤，双方未就俄乌停火等问题达成协议。供应方面，根据 EIA 数据，截至 8 月 10 日当周，美国原油日均产量 1,332.7万桶，较前周日均产量增加 4.3 万桶，较去年同期日均产量增加 2.7 万桶。需求方面，EIA数据显示，截至 8 月 10 日当周，美国石油需求总量日均 2,135.7 万桶，较前周高 123.5 万桶，其中美国汽油日均需求

5、量 900.0 万桶，较前周低 4.0 万桶。库存方面，EIA 数据显示，截至8 月 10 日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量 82,990 万桶，较前一周高 330 万桶，其中美国商业原油库存 42,670 万桶，较前一周增加 300 万桶；美国汽油库存 22,630 万桶，较前一周减少 80 万桶。展望后市，短期内国际油价面临关税政策与 OPEC+增产的压力，但地缘风险溢价、OPEC+的干预能力以及全球需求韧性有望支撑油价底部；另一方面，宏观层面的不确定性或将加大油价的波动水平。本周 NYMEX 天然气期货收于 2.92 美元/mmbtu，收盘价周跌幅 2.34%。EIA 天然气库

6、存周报显示，截至 8 月 10 日当周，美国天然气库存总量为 31,860 亿立方英尺，较前一周增加 56 亿立方英尺，较去年同期减少 790 亿立方英尺，同比降幅 2.4%，同时较 5 年均值高 1,960 亿立方英尺，增幅 6.6%。展望后市，短期来看，海外天然气库存减少，供需关系趋于紧张；中期来看，欧洲能源供应结构依然脆弱，地缘政治博弈以及季节性需求波动都有可能导致天然气价格剧烈宽幅震荡。本周（08.11-08.17）碳酸锂价格上涨。根据百川盈孚，截至 8 月 17 日，碳酸锂市场均价为84,000 元/吨，较上周上涨 17.48%，较 6 月 20 日低点已累计上涨 41.18%。根据