【银河期货】胶版印刷纸日报-250818（4页）.pdf

1、 1/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 胶版印刷纸日报 2025 年 8 月 18 日 胶版印刷纸日报 第一部分第一部分 数据分析数据分析 第二部分第二部分 行情研判行情研判 今日双胶纸市场基本稳定，期货上市临近，市场观望心态增多。今日供应端变化有限，经销商延续理性备库，下游自身订单不足，华北地区个别印厂停机，需求面整体表现一般。（卓创）山东地区价格：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在 4850-4900 元/吨，部分本白双胶纸价格在 4500-4700 元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。规模产线正常开工，中小厂开工灵活；部分经销商让利出货，下游印厂消耗原纸节奏不

2、快。（卓创）.胶版印刷纸期货自 2025 年 9 月 10 日（周三）起上市交易，当日 08:55-09:00 集合竞价，09:00 开盘。交易保证金为合约价值的 8%（套保交易保证金为合约价值的 7%）；涨跌停板研究员：朱四祥研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 联系方式：:zhusixiang_ 2/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 幅度为6%，首日涨跌停板幅度为其 2 倍。上海期货交易所漂白硫酸盐针叶木浆期货期权合约 经上海期货交易所理事会审议通过，并已报中国证监会，现予以发布。于 9 月 10 日开始实施。隆众资讯 8 月 18 日报道：山

3、东地区国产杨木价格报盘含税参考价：1200-1350 元/吨，此价格为市场报盘参考价格，实际成交需按各纸厂实际收货方式商谈。进口木片市场含税参考价：针叶木 170-180 美元/吨，桉木 150-155 美元/吨，相思木 145-150 美元/吨。木片市场按部就班成交，实单成交可商谈。（卓创）据晨鸣集团消息，8 月 6 日，晨鸣集团党委书记张中山在寿光晨鸣主持召开复工复产专题会议，系统部署资金保障、物料供应、安全环保及队伍管理等重点任务，确保确保 8 8 月月 3030 日日开机，开机，9 9 月月 1010 日实现全部生产线开机。日实现全部生产线开机。【逻辑分析】供应：本周停产工厂暂未大面积

4、复产，部分纸机转产/交叉排产情况存在，周内有个别产线计划内检修，然大型工厂多稳定排产。需求：季节性印刷订单进入收尾阶段，且社会面订单未见提振。由于纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。木浆延续低位的态势，港口库存偏高，供应宽松，现货报价整体平稳，实际成交以刚需小单为主。（成本方面：山东地区针叶浆 5850 元/吨，稳；阔叶浆 4200 元/吨，稳；化机浆 3700 元/吨，稳）3/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 第三部分第三部分 相关附图相关附图 图图 1 1：双胶纸产量：双胶纸产量 单位：元单位：元/吨吨 图图 2 2：双胶纸场内库存：双胶纸场内库存 单位：万吨单位：万吨 1

5、0.012.014.016.018.020.022.024.013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024 30.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 图图 3 3：

6、双胶纸社会库存：双胶纸社会库存 单位：万吨单位：万吨 图图 4 4：双胶纸生产利润：双胶纸生产利润 单位：元单位：元/吨吨 20.030.040.050.060.070.080.090.0100.013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024-1000.0-500.00.0500.01000.01500.02000.01 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23