【银河期货】胶版印刷纸日报-250819（4页）.pdf

1、 1/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 胶版印刷纸日报 2025 年 8 月 19 日 胶版印刷纸日报 第一部分第一部分 数据分析数据分析 第二部分第二部分 行情研判行情研判 今日双胶纸市场延续稳势运行，业者观望心态加重。纸企多数正常生产，个别停机检修，经销商接单不及预期，印厂维持刚需采买为主，部分地区教材教辅印制接近尾声。（卓创）山东地区价格：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在 4850-4900 元/吨，部分本白双胶纸价格在 4500-4700 元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。规模产线正常开工，中小厂开工灵活；部分经销商让利出货，下游印厂消耗原纸节奏不快。（

2、卓创）.木片市场收购价格主流偏稳，北方局部杨木片收购价格区间为 1100-1360 元/绝干吨。近期北方局部高温天气持续，且雨水仍较频繁，木片资源增量仍存难度；多数浆企排产相对稳定的情况下，木片的需求量变化不大，部分厂家延续挺价收货，但天气因素影响，到货量相研究员：朱四祥研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 联系方式：:zhusixiang_ 2/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 对偏少。（卓创）隆众资讯 8 月 19 日报道：山东德州泰鼎纸业主要生产杨木化机浆，目前浆厂部分外售，价格报盘参考 2400 元/吨，该厂年产能 15 万吨，装置正常生产

3、。俄罗斯伊利姆集团在中国市场推出了一款新产品Polar Bear 品牌漂白针叶纸浆。据该公司报道，该产品于 8 月 14 日在 Ust-Ilimsk 联合工厂投产，正式进军中国市场。【逻辑分析】本周停产工厂暂未大面积复产，部分纸机转产/交叉排产情况存在，周内有个别产线计划内检修，然大型工厂多稳定排产。需求：季节性印刷订单进入收尾阶段，且社会面订单未见提振。由于纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。木浆延续低位的态势，港口库存偏高，供应宽松，现货报价整体平稳，实际成交以刚需小单为主。（成本方面：山东地区针叶浆 5850 元/吨，稳；阔叶浆 4200 元/吨，稳；化机浆 3700 元/

4、吨，稳）3/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 第三部分第三部分 相关附图相关附图 图图 1 1：双胶纸产量：双胶纸产量 单位：元单位：元/吨吨 图图 2 2：双胶纸场内库存：双胶纸场内库存 单位：万吨单位：万吨 10.012.014.016.018.020.022.024.013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024 30.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.013579 11 13 15 17 19

5、21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 图图 3 3：双胶纸社会库存：双胶纸社会库存 单位：万吨单位：万吨 图图 4 4：双胶纸生产利润：双胶纸生产利润 单位：元单位：元/吨吨 20.030.040.050.060.070.080.090.0100.013579 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024-1

6、000.0-500.00.0500.01000.01500.02000.01 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35 37 39 41 43 45 47 49 51 5320252021202220232024 数据来源：银河期货，钢联数据 数据来源：银河期货，钢联数据 4/4 大宗商品研究所 农产品研发报告 作者承诺作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本