【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250821（15页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：高位震荡2白银：小幅回落2铜：缺乏明确驱动，价格震荡4锌：区间震荡6铅：库存减少，支撑价格8锡：区间震荡9铝：高位震荡11氧化铝：横盘小涨11铸造铝合金：跟随电解铝11镍：基本面逻辑窄幅震荡，警惕消息面风险13不锈钢：宏观预期与现实博弈，钢价震荡运行132025年08月21日2025年08月21日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：高位高位震荡震荡 白银白银：小幅小幅

2、回落回落 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、美联储 7 月会议纪要：多数人认为通胀比就业风险高、释放鹰派信号，多人认为关税影响或需时昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2510772.68-0.31%#N/A#N/A黄金T+D769.83-0.33%#N/A#N/AComex黄金25103392.200.99%-伦敦金现货#N/A#N/A-沪银25109042-1.57%#N/A#N/A白

3、银T+D9022-1.74%#N/A#N/AComex白银251038.3801.48%-伦敦银现货#N/A#N/A-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2510合约对2512合约价差153,09131,416191,47439Comex黄金2510130,5791,347325,871-2,190沪银2510515,093242,392318,678-23,822Comex白银251016,7253,74580,2560SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）

4、（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU251-价差-2.85-2.85沪金251-合约对2512合约价差#N/A#N/A买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差386.117.12白银T+D对AG2510价差431沪银2510合约对2512合约价差-8,433-8,500买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差4,104-566美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元147.731.210.000.050.00昨日价格昨日价格98.22#N/A1.17较前日变动较前日变动-0

5、.04%-0.06%#N/A7.18-0.87378.9967-11.34,670-9247600,232较前日变动较前日变动0.00#N/A价格价格ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动958.2115,305.76昨日

6、库存昨日库存-4-34较前日变动较前日变动24936,582-2738,629,1311,140,199508,151,486-17,4262022025 5 年年 8 8 月月 2 21 1 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 间全面显现，担心美债市场脆弱，关注稳定币影响。2、特朗普对美联储持续施压，喊话被指涉抵押贷款欺诈的联储理事 Lisa Cook：立即辞职；Cook 回应：不会被胁迫辞职。3、美联储主席大热门沃勒：加密货币技术“没啥好怕的”，美联储应与业界共推支付创新。4、李强在北京调研生物医药产业发展时强调：加大高质