【中泰期货】原木周报-250820（37页）.pdf

1、2 0 2 5.8.2 0原木周报中泰期货股份有限公司高萍高萍 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806目 录CONTENTS1原木综述2原木平衡表解析3原木供需解析4原木成本利润5原木价格与价差原木综述Part 1项目单位2025年6月2025年5月环比累计同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述2025/8/152025/8/8供给国外到船量条815-7 9条32.3万方短期来看，下周到港回升，供应端具有一定支撑从新西兰发运季节性来看，6、7月新西兰发运处年中淡季。7月新西兰原木发运46船175.5万方，连续两月维持低位。受新西兰离港偏少影响，同时外盘报价上升，一定程度抑制国内贸易商进

2、口意愿，预计8月中国到港量也处于一般偏少。到港量万方25.147.10-22.00 进口（月）针叶原木进口量万方217.68219.07-1.39-7%7月持稳辐射松进口量160.68169.00-8.32-6%云冷杉进口量15.8812.003.88-44%其他针叶原木进口量41.1238.073.05-6%41.1 原木综述原木综述供给端供给端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280651.2 原木综述原木综述需求与库存端需求与库存端数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F30

3、02581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位 2025/8/15 2025/8/82024/7/5环比同比预估下周/月根据三方数据线性预估综述需求周度出货量全国万方44.3144.935.28-0.6 9.03 持稳淡季持续，港口出库仍疲软。虽终端地产开工率环比降低，但目前短期来看需求虽较弱但空间有限。临近旺季，预期出货陆续好转。山东25.1325.517.01-0.4 8.12 江苏16.2415.812.250.4 3.99 其他地区2.943.66.02-0.7-3.08 表需30.1058.35-28.3 库存分地区山东万方185.40192.6183.28-7.2

4、 2.12 去库到港总量仍较少，但需求有一定复苏迹象，若到港持续偏弱，预计库存震荡去库整理。江苏98.392.878.155.5 20.15 分树种辐射松312.5315317.5-2.5-5.00 云杉26.252516.251.3 10.00 北美材1518.7548.75-3.8-33.75 总库存353.75358.75382.5-5.0-28.75 61.3 原木综述原木综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/8/15 2025/8/8 环比预估下周/月根

5、据三方数据线性预估综述价格外盘报价辐射松美元/方1161160上升外盘：据悉，截至7月31日，8月新西兰辐射松外盘价格区间为114-118，较7月提升1-2美金现货：需求持稳，临近旺季现货相对稳定，后续外盘上涨或对国内现货有一定支撑。木方：本周木方价格稳定，下游依靠订单情况开工，原料成本有支撑，木方价格下方空间有限。盘面：基本面偏震荡，盘面受资金及商品情绪影响走弱云杉欧元/方1281280辐射松现货价格3.9m，kis元/方6406400持稳3.9m，小A72072003.9m，中A75075003.9m，大A86086005.9m，中A7907900云杉现货价格11.8m，统货1150115

6、00盘面价格LG2509815830.5-16震荡LG2511826840.5-15辐射松木方价格3m，山东126012600稳定3m，广东1380138004m，山东1270127004m，广东139013900云杉木方价格3m，山东17501700503m，广东1760176004m，广东17901790071.3 原木原木综述综述价格与价差价格与价差数据来源：木联数据，中泰期货整理高萍高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/8/15 2025/8/8 环比预估下周/月根据三方数据线性预估综述价差与基差现货价差辐射松3.