【东莞证券】公用事业行业双周报：7月份规上工业发电量同比增长3.1%-250815（10页）.pdf

1、 本报告的风险等级为中风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。公用事业公用事业 超配（维持）公用事业行业公用事业行业双双周报（周报（2025/8/12025/8/1-2025/8/142025/8/14）7 7 月份月份规上工业发电量规上工业发电量同比增长同比增长 3.1%3.1%2025 年 8 月 15 日 分析师：苏治彬 SAC 执业证书编号：S0340523080001 电话：0769-22110925 邮箱： 分析师：刘兴文 SAC 执业证书编号：S0340522050001 电话：0769-22119

2、416 邮箱： 行业指数行业指数走势走势 资料来源：iFinD，东莞证券研究所 相关报告相关报告 投资要点：投资要点：行情回顾：行情回顾：截至8月14日，近两周申万公用事业指数上涨0.7%，跑输沪深300指数1.7个百分点，在31个申万行业中排第26名；年初至今，申万公用事业指数下跌1.2%，跑输沪深300指数7.3个百分点，在31个申万行业中排第28名。分板块来看，近两周申万公用事业指数的子板块涨多跌少，其中5个子板块上涨，热力服务板块上涨6.7%、燃气板块上涨5.3%、电能综合服务板块上涨3.5%、光伏发电板块上涨1.0%、火力发电板块上涨0.3%；2个子板块下跌，水力发电板块下跌1.4%

3、、风力发电板块下跌0.04%。申万公用事业指数包含的131家上市公司中，近两周股价上涨的公司有78家，其中洪通燃气、华光环能、涪陵电力的涨幅靠前，分别达59.0%、47.3%、28.8%；股价下跌的公司有52家，其中国投电力、华电辽能、新筑股份的跌幅较大，分别为-3.5%、-4.1%、-7.2%。重点行业资讯：重点行业资讯：（1）根据国家电网官网，8月7日，浙江电力现货市场历经463天长周期结算试运行后转为正式运行，这是长三角地区首个转正的现货市场，标志着浙江在深化电力体制改革、推动构建全国统一电力市场上迈出关键一步。（2）8月8日，山东省发改委等发布山东省新能源机制电价竞价实施细则，其中提到

4、，每年新增纳入机制的电量规模，根据年度非水电可再生能源电力消纳责任权重完成情况、用户承受能力等因素综合确定。（3）8月12日，甘肃省发改委等发布甘肃省深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展实施方案，其中提到，省内集中式光伏、集中式风电、分布式光伏、分散式风电、光热发电等所有新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。行业周观点行业周观点：近日国家统计局发布2025年7月份能源生产情况。7月份，规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%。分品种来看，规上工业火电、风电、太阳能发电增速加快，水电降幅扩大，核电增速放缓。电力方面，今年动力煤平均价格同比下行，建

5、议关注华电国际（600027）、国电电力（600795）。燃气方面，我国天然气上下游价格联动有序推进，建议关注新奥股份（600803）、九丰能源（605090）、新天然气（603393）。风险提示：风险提示：气源获取风险；原材料价格波动风险；汇率波动的风险；安全经营的风险；上网电价波动风险等。行业周报行业周报 行业研究行业研究 证券研究报告证券研究报告 公用事业行业双周报（2025/8/1-2025/8/14）2 2 请务必阅读末页声明。目录目录 1.行情回顾.3 2.行业估值情况.4 3.行业数据跟踪.6 4.重要公司公告.7 5.重点行业资讯.7 6.行业周观点.8 7.风险提示.9 插图

6、目录插图目录 图 1：近两周 31 个申万行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至 8 月 14 日）.3 图 2：年初至今申万公用事业指数行情走势（截至 8 月 14 日）.3 图 3：近两周申万公用事业指数子板块涨跌幅情况（截至 8 月 14 日）.3 图 4：年初至今申万公用事业指数子板块涨跌幅情况（截至 8 月 14 日）.3 图 5：近两周申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司（截至 8 月 14 日）.4 图 6：年初至今申万公用事业指数中涨跌幅前五的公司（截至 8 月 14 日）.4 图 7：申万公用事业指数近一年市盈率水平（截至 8 月 14 日）.5 图 8：电能综合服务板块近一年市