【东莞证券】计算机行业双周报：GPT-5正式发布，关注AI应用及AI算力投资机遇-250815（9页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。计算机计算机行业行业超配（维持）计算机计算机行业行业双双周报（周报（2022025 5/8 8/1-1-2022025 5/8 8/1414）GPT-5 正式发布，关注 AI 应用及 AI 算力投资机遇2025 年 8 月 15 日卢芷心SAC 执业证书编号：S0340524100001电话：0769-22119297邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：陈伟光SAC 执业证书编号：S034

2、0520060001电话：0769-22119430邮箱：申万申万计算机计算机行业指数走势行业指数走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：计 算 机计 算 机 行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：行 业 指 数 涨 跌 幅 及 估 值：申 万 计 算 机 板 块 近 2 周（2025/8/1-2025/8/14）累计上涨3.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点，在31个申万一级行业中排名第13名；申万计算机板块8月累计上涨3.17%，跑赢沪深300指数0.77个百分点；申万计算机板块今年累计上涨16.67%，跑赢沪深300指数10.61个百分点。截

3、至2025年8月14日，据同花顺数据，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为56.04倍，处于近5年91.48%分位、近10年82.35%分位。重点产业新闻重点产业新闻：（1）OpenAI推出更强大的GPT-5模型，适用于编码和写作；（2）谷歌DeepMind推出世界模型Genie 3，可实时生成交互式虚拟环境；（3）华为宣布CANN全面开源开放，共建昇腾生态；（4）华为正式发布AI推理创新技术UCM计划于9月正式开源；（5）中国多数模型使用的中文数据占比超60%，部分已达80%。计算机计算机行业周观点：行业周观点：北京时间8月8日凌晨，OpenAI正式发布全新GPT-5系列模型，包含基础模

4、型GPT-5、Mini、Nano以及Pro四个版本。与前代模型相比，GPT-5模型本次更新的主要亮点包括：1）编程等能力明显提升：GPT-5在编程、写作、健康咨询及视觉感知等多维度能力显著提升，整体智能水平相较前代产品实现跃升。其中，在编程能力方面，GPT-5刷新了OpenAI历代模型纪录，尤其在复杂前端架构生成与大型代码库调试环节表现突出；2）幻觉显著降低：在启用网页搜索时，GPT-5响应的事实错误率较GPT-4o降低约45%；在深度思考模式下，错误率较OpenAI o3降低近80%；3）价格具备优势：GPT-5、GPT-5-mini、GPT-5-nano三款模型可面向开发者提供API服务，

5、其中，GPT-5的API定价为每百万token输入1.25美元，输出10美元，mini与nano版本价格则更低。这三款模型API定价均低于GPT-4o，与主要竞争对手Claude Opus 4.1和Gemini 2.5Pro相比成本上也更具优势。我们认为，以GPT-5为代表的基础模型能力的提升及成本的降低，有望推动AI应用从浅层交互向深度自主决策演进，促进AI智能体在各应用领域快速落地。同时，AI应用场景的不断丰富，有望持续增加算力需求，因此算力产业链有望维持高景气，建议关注AI应用及AI算力相关投资机遇。风险提示风险提示：政策推进不及预期，下游需求释放不及预期，技术推进不及预期，行业竞争加剧

6、等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告计算机行业双周报（2025/8/1-2025/8/14）2 2请务必阅读末页声明。目录1、计算机行业行情回顾.32、板块估值情况.53、产业新闻.54、公司公告.65、本周观点.76、风险提示.7插图目录图 1：申万计算机行业 2022 年初至今行情走势（单位：%）（截至 2025 年 8 月 14 日）.3图 2：申万计算机板块近 10 年 PE TTM（单位：倍）（截至 2025 年 8 月 14 日）.5表格目录表 1：申万 31 个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025 年 8 月 14 日）.3表 2：申万计算机板块涨幅