【中证鹏元】债市科创板首月观察：银行引领发行，北京发挥总部和科创优势，发行规模遥遥领先-250609（8页）.pdf

1、 免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。-1-债市科创板首月观察：银行引领发行，北京债市科创板首月观察：银行引领发行，北京发挥总部和科创优势，发行规模遥遥领先发挥总部和科创优势，发行规模遥遥领先 2025 年年 6 月月 9 日日 热点热点分析分析 中证鹏元资信评估股份有限公司中证鹏元资信评估股份有限公司 研究发展部研究发展部 张琦张琦 主要内容：主要内容：科创债 2.0 推出首月（2025 年 5 月 7 日-2025 年 6 月 6 日），市场快速响应、积极参与，全国共170家家主体发行科技创新债券225只，只，发行规模达4,171.98亿元亿元。一、一、科创债科创债 2.0 首月发行亮

2、点首月发行亮点：金融机构引领发行，非金融企业同步放量金融机构引领发行，非金融企业同步放量。42 家金融机构共发行 2,369亿元，占科创债比例 56.8%；128 家非金融机构发行 1,803 亿元，为自科创债试点以来月发行规模最高水平。公募公司债券仍是非金融企业科创债发行规模最高的单一品种公募公司债券仍是非金融企业科创债发行规模最高的单一品种，发行规模 670 亿元。对民营企业支持增强，上市公司融资显著增长。对民营企业支持增强，上市公司融资显著增长。23 家民企发行 225 亿元，规模占 12.5%；6 家上市公司发行 705 亿元，规模占比 39.1%。长期限和永续期限机构提升融资效率。长

3、期限和永续期限机构提升融资效率。科创债发行期限最长达 20 年，公司债券中，接近一半债券为“X+N”年的期限设计。发行主体以发行主体以 AAA 级为主，对中低评级覆盖不足级为主，对中低评级覆盖不足，AAA 级主体占比74.3%。北京总部经济和“科创中心”优势下北京总部经济和“科创中心”优势下，北京发行 1,998 亿元，其中非金融企业科创债 648 亿元，发行规模均遥遥领先发行规模均遥遥领先。行业分布更多覆盖“专精特新”主体与科技型制造业行业分布更多覆盖“专精特新”主体与科技型制造业，直接与科技创新较高关联行业发行规模总计 654 亿元。二、展望：二、展望：预计未来一段时间，科创债市场将加速扩

4、容，将提升科技企业债务融资可得性。商业银行仍为发行主力，并逐渐从国有银行、股份制银行向地方商业银行扩散；随着央行科技创新债券风险分担工具、地方增信支持等政策进一步推进，科创债提高对民营企业、中小科创企业的覆盖。热点分析热点分析 -2-免责声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2025 年 5 月 7 日，中国人民银行与中国证监会联合发布2025第 8 号公告，正式启动科创债 2.0，全面支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构与创业投资机构发行科技创新债券。同日，交易商协会与沪深北三家交易所同步出台配套措施，丰富产品体系、优化发行机制。科创债推出首月（2025 年 5 月 7 日-2025 年

5、 6 月 6 日），债券市场快速响应、积极参与，全国共全国共 170 家家主体发行科技创新债券主体发行科技创新债券 225 只，发行规模达只，发行规模达 4,171.98 亿元亿元，占同期金融债与非金融企业信用债发行规模的17.4%，充分了体现科创债在政策支持下，发行主体扩容、金融机构广泛参与带来科创债显著放量。一、一、科创债科创债 2.0 首月发行亮点首月发行亮点 1、金融机构引领发行金融机构引领发行，非金融企业同步放量，非金融企业同步放量 从发行人类别来看，金融机构引领科创债发行。科创债 2.0 推出首月，42 家金融机构共发行家金融机构共发行 50 只、发只、发行规模行规模 2,369.

6、00 亿元，占科创债比例亿元，占科创债比例 56.8%。其中，17 家商业银行发行 19 只、发行规模 1,910.00 亿元，占科创债比例 45.8%；24 家证券公司发行 28 只、发行规模 259.00 亿元；国开行发行政策性银行债 3 只、发行规模 200.00 亿元。非金融企业科创债发行也十分活跃，首月共共 128 家主体发行科创债家主体发行科创债 175 只，发行规模达只，发行规模达 1,802.98 亿元亿元，为自科创票据和科技创新公司债券试点以来的月发行规模最高水平。图图 1 科创债债券类别分类科创债债券类别分类 图图 2 金融企业科创发行主体分布金融企业科创发行主体分布 资料