【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行回升，二级市场高收益优于投资级-250217（12页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行回升，二级市场高收益优于投资级一级市场发行回升，二级市场高收益优于投资级中资美元债中资美元债2025-02-17 星期一研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:.hk一级市场发行回升：一级市场发行回升：上周中资离岸债一级市场发行回升，新发 11 只债券，规模共计 15.6 亿美元，以城投行业为主。其中，绿城中国发行 3.5 亿美元债券，息票率 8.45%，为上周最大单笔发行规模及定价最高的新发债券，最终认购 15 亿美元。二级市场二级市场高收益优于投资级：高收益优于投

2、资级：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.34%，投资级指数最新价报 190.6702，周涨幅 0.25%；高收益指数最新价报 155.6244，周涨幅 0.99%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.32%，投资级回报指数最新价报 231.3597，周涨幅 0.25%；高收益回报指数最新价报232.5628，周涨幅 0.85%。美债收益率震荡下行：美债收益率震荡下行：截至2月14日，2年期美国国债收益率较上周下行3.03bps，报4.2589%；10 年期国债收益率下行 1.85bps，报 4.4762%。宏观要闻：宏观要闻：美

3、国 1 月通胀意外上升；美国上周初请失业金人数为 21.3 万人，预期 21.5 万人；美国总统特朗普签署备忘录，将引入对等关税；美国 1 月 PPI 同比升 3.5%，预期升 3.2%；美国 1 月政府预算赤字为 1286.4 亿美元，预期赤字 948 亿美元；欧元区 2024 年 12 月工业产出同比降 2.0%，预期降 3.1%；日本 2024 年国际收支经常项目顺差为 1985 年有统计数据以来的最大值；1 月末社融规模存量为 415.2 万亿元，同比增 8%；国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究提振消费有关工作；运用地方政府专项债券资金收储存量闲置土地的工作加速推进；1 月全国

4、乘用车市场零售 179.4 万辆，同比下降 12.1%；1 月各地发行新增专项债总规模达 2048.02 亿元，同比涨幅为 260.70%。2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行回升，新发 11 只债券，规模共计 15.6 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元），以城投行业为主。其中，绿城中国发行 3.5 亿美元债券，息票率 8.45%，为上周最大单笔发行规模及定价最高的新发债券，最终认购 15亿美元。表表 1：上周新发中资：上周新发中资离岸离岸债债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉XS3005154367工商银行

5、伦敦分行100USD4.922025/2/103银行XS2968541826萍乡城投193.2USD6.52025/2/101.5城投XS2975679775贵溪市发展投资集团358CNY6.32025/2/113城投XS2999156032延安旅游(集团)有限公司74USD5.52025/2/123城投XS2990031754漳州圆山发展有限公司113USD7.92025/2/123城投XS2958737954富皋万泰集团130USD5.42025/2/123城投XS2973652311德清县文化旅游发展集团94.5USD5.982025/2/132城投XS2971601336绿城中国控股3

6、50USD8.452025/2/13B13NC2地产XS2987200354湖北联投集团300USD5.12025/2/13BBB+3城投XS2989086892天子湖实业38.4USD4.852025/2/143城投XS2964507409黄石市新城产业投资集团840CNY6.42025/2/143城投资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.34%，新兴市场美元债指数上涨 0.22%。中资美元债投资级指数最新价报 190.6702，周涨幅 0.25%；中资