【东方金诚】1月金融数据实现“开门红”；资金面延续偏紧态势，债市明显走弱-250217（8页）.pdf

1、1 1 月金融数据实现“开门红”月金融数据实现“开门红”；资金面延续偏紧态势资金面延续偏紧态势，债市明显走弱债市明显走弱 【内容摘要】【内容摘要】2 月 14 日，资金面延续偏紧态势，主要回购利率均上行；债市明显走弱；转债市场主要指数跟随收涨；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍上行。一、债市要闻一、债市要闻 （一）国内要闻（一）国内要闻 【1 1 月金融数据实现“开门红”，新增人民币贷款突破月金融数据实现“开门红”，新增人民币贷款突破 5 5 万亿元】万亿元】2 月 14 日，央行发布的数据显示，1 月末，M2 同比增长 7%，M1 同比增长 0.4%

2、；1 月份，人民币贷款增加 5.13 万亿元；社会融资规模增量为 7.06 万亿元，比上年同期多 5833 亿元；1 月末，社会融资规模存量为415.2 万亿元，同比增长 8%。央行表示，自统计 2025 年 1 月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的 M1 包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。【央行发布【央行发布 20242024 年四季度金融机构贷款投向统计报告】年四季度金融机构贷款投向统计报告】2 月 14 日，央行发布 2024 年四季度金融机构贷款投向统计报告。报告显示，2024 年四季度末，金融机构人民币各项贷款余额2

3、55.68 万亿元，同比增长 7.6%，全年人民币贷款增加 18.09 万亿元。人民币房地产开发贷款余额 13.56 万亿元，同比增长 3.2%，增速比上年末高 1.7 个百分点，全年增加 4125 亿元。个人住房贷款余额 37.68 万亿元，同比下降 1.3%，增速比上年末高 0.3 个百分点。【外汇局：【外汇局：20242024 年来华直接投资保持净流入】年来华直接投资保持净流入】2 月 14 日，外汇局副局长李斌答记者问时表示，2024 年，在来华股权性质直接投资中，新增资本金流入 908 亿美元，其中四季度流入规模较前三个季度明显增长。考虑到境外融资成本相对较高、境内融资便利度上升等因

4、素，部分外商投资企业倾向于增加本地融资、减少或偿还境外贷款，来华债务性质直接投资呈现阶段性净流出。【银行发行二级资本债与永续债力度同比骤降】【银行发行二级资本债与永续债力度同比骤降】中国货币网数据显示，截至 2 月 13 日，今年以来国内商业银行在全国银行间债券市场尚未发行二级资本债；在永续债方面，今年以来仅有桂林银行发行一单，规模为 30 亿元。业内人士表示，由于开年以来银行二永债发行力度远低于去年同期，银行自营部门、理财子公司、基金等资管机构在二永债的配置难度加大。（二）国际（二）国际要闻要闻 【受极端天气和野火影响，美国受极端天气和野火影响，美国 1 1 月零售销售环比意外下滑月零售销售

5、环比意外下滑 0.9%0.9%】2 月 14 日，美国商务部公布的数据显示，美国 1 月零售销售环比下降 0.9%，前值 0.4%。这是自 2023 年 3 月以来的最大环比降幅。值得注意的是，即使剔除汽车销售的影响，零售销售额仍下降 0.4%，前值 0.7%；除汽车与汽油外的零售销售环比-0.5%，前值 0.5%。报告显示，在 13 个销售类别中，有 9 个类别出现了下滑，尤其是汽车、运动用品和家具商店。这些数据显示，在洛杉矶等二级城市经历了毁灭性野火以及其他地区遭遇的严重冬季天气后，实体商店的购物活动受到压制。分析认为，1 月的销售数据下滑在很大程度上可以归因于恶劣天气和自然灾害的影响。极

6、端天气不仅限制了消费者外出购物的意愿，也对供应链造成了一定程度的干扰。（三）大宗商品（三）大宗商品【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格收涨国际原油期货价格继续下跌，国际天然气价格收涨】2 月 14 日，WTI 3 月原油期货收跌0.77%，报 70.74 美元/桶，全周累跌约 0.4%；布伦特 3 月原油期货收跌 0.37%，报 74.74 美元/桶，全周累涨约 0.1%；COMEX 4 月黄金期货收跌 1.5%，报 2900.7 美元/盎司，全周累计涨0.45%；NYMEX 天然气价格收涨 1.99%至 3.726 美元/盎司。二、资金面二、资金面 （一）公开市场操作（一）公开市场操作