【银泰证券】鑫新闻-250801（6页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心1研究所日报2022025 5 年年 8 8 月月 1 1 日日 星期星期五五鑫新闻1.1.国家统计局发布国家统计局发布7 7月中国采购经理指数月中国采购经理指数，制造业采购经理指数制造业采购经理指数（PMIPMI）为为49.3%49.3%，比上月下降比上月下降0.40.4个百分点个百分点，非制造业非制造业商务活动指数为商务活动指数为50.1%50.1%，比上月下降比上月下降0.40.4个百分点个百分点。点评：7月制造业、非制造业PMI均有不同程度的放缓。制造业PMI-0.4的降幅大

2、于五年均值的-0.3，分项看生产指数、新订单指数、原材料库存指数均有所放缓，从业人员指数、供应商配送时间指数较上月上升0.1个百分点，订单放缓幅度略大于生产，需求回落成为拖累7月PMI的主要原因。就背后原因看，一方面缘于季节性因素，7月制造业进入传统淡季，另一方面部分地区高温、暴雨洪涝灾害等同样带来一定影响，此外新出口订单指数再度走低，或显示抢出口效应有所减弱。7月服务业商务活动指数为50.0%，比上月略降0.1个百分点，整体保持稳定；建筑业商务活动指数比上月下降2.2个百分点，天气因素是主要原因。整体上看，7月制造业PMI连续四个月处于临界点下方，指向制造业景气连续回落，后期仍需关口出口、消

3、费、反内卷等对经济边际上的影响。2.2.中指研究院报告显示，中指研究院报告显示，1-71-7月，月，TOP100TOP100房企销售总额为房企销售总额为20730.120730.1亿元，同比下降亿元，同比下降13.3%13.3%，降幅较，降幅较1-61-6月扩大月扩大1.51.5个百分个百分点。点。7 7月单月，月单月，TOP100TOP100房企销售额同比下降房企销售额同比下降18.2%18.2%。点评：数据表明7月房地产市场延续二季度放缓趋势，新房销售降幅进一步扩大，后期国家统计局公布的全国房地产市场相关数据料将同步放缓。7月政治局会议强调要落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新，

4、高质量开展城市更新、稳步推进城中村和危旧房改造，加大“好房子”供应将成为未来房地产止跌回稳的重要抓手。1 1.国家网信办约谈英伟达，要求其就对华销售的国家网信办约谈英伟达，要求其就对华销售的H20H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。点评：此前美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备“追踪定位”功能。美人工智能领域专家透露，英伟达算力芯片“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。针对安全问题，英伟达回应：“网络安全对我们至关重要。NVIDIA的芯片不存在后门，并不会让任何人有远程访问或控制这些芯片的途径”。英伟达算力芯片被

5、曝出的安全问题将进一步推进算力芯片国产替代进程。2.2.国务院常务会议审议通过关于深入实施国务院常务会议审议通过关于深入实施“人工智能人工智能+”行动的意见。行动的意见。点评：会议要求大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。在政策的推动下，人工智能相关领域料将延续高景气，其投资机会值得重点关注。3.3.江苏省医疗保障局江苏省医疗保障局7 7月月2929日发布关于脑机接口相关医疗服务价格项目的公示日发布关于脑机接口相关医疗服务价格项目的公示。点评：脑机接口下游应用市场潜力大，根据中国信通院，当前全球神经药物类市场规模达上千亿美元，脑机接口技术在神经药

6、物替代方面具有潜力。此外脑机接口技术还在睡眠、康养、消费娱乐等市场具有较大潜力。脑机接口近年来在医疗和非医疗领域展现出巨大的市场潜力，随着多地加码政策支持，脑机接口医保定价落地有望加速商业化，看好政策和技术共振下脑机接口投资机会。4.4.微软、微软、MetaMeta发布业绩报告，微软首席财务官称，第一财季资本支出预计超过发布业绩报告，微软首席财务官称，第一财季资本支出预计超过300300亿美元。亿美元。点评：AI硬件扩张正加速蔓延，GB200服务器下半年进入放量期，GB300出货也将接棒启动；谷歌、亚马逊与Meta等科技巨头加码推进自研ASIC芯片，预估