【银泰证券】鑫新闻-250730（6页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分研究专业创新研究专业创新如意投资随心如意投资随心1研究所日报2022025 5 年年 7 7 月月 3030 日日 星期星期三三鑫新闻1.1.中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行,双方将继续推动已暂停的美方对等关税双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%24%部分以及中方反制措施如期展期部分以及中方反制措施如期展期9090天。天。点评：新华社报道，当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈，推动暂停的

2、对等关税展期90天。本次双方商谈进展符合预期，展期后更充裕的谈判时间有利于双方增进共识、减少误解、加强合作，以争取更多双赢结果。2.2.央行进入发布央行进入发布20252025年第二季度城镇储户问卷调查报告年第二季度城镇储户问卷调查报告，消费消费、储蓄和投资倾向方面储蓄和投资倾向方面，倾向于倾向于“更多消费更多消费”的居民占的居民占23.3%23.3%，比上季低，比上季低 0.50.5 个百分点；倾向于个百分点；倾向于“更多储蓄更多储蓄”的居民占的居民占 63.8%63.8%，比上季高，比上季高 1.51.5 个百分点；倾向于个百分点；倾向于“更多投更多投资资”的居民占的居民占 12.9%12

3、.9%，比上季低比上季低 1.11.1 个百分点个百分点。点评：央行城镇储户问卷调查样本包含全国50个城市2万户城镇储户，旨在体现居民消费、储蓄与投资倾向。数据显示二季度居民消费、投资意愿均进一步回落，储蓄意愿再度上升，显示居民风险偏好仍偏谨慎，后期居民消费、投资意愿的改善仍需政策提振。3.3.“美联储传声筒美联储传声筒”：美联储本周还没准备好降息美联储本周还没准备好降息。点评：根据新浪财经，“美联储传声筒”NickTimiraos发表文章称，美联储官员预计，他们最终将需要继续降息，只是他们还没有准备好在周三这么做。美联储将于7月29日至30日召开年内第五次议息会议，市场普遍预期其将维持利率不

4、变。但鉴于美联储内部日益增大的分歧以及特朗普政府的施压，会议释放的信息依然值得关注。市场关注的焦点将集中在鲍威尔是否会在新闻发布会上提供任何9月降息的暗示，以及他的同事们是否在未来几天和几周内开始为下一次会议的降息奠定基础。1 1.光伏协会紧急澄清：部分自媒体发布的反内卷内容与实际情况严重不符。光伏协会紧急澄清：部分自媒体发布的反内卷内容与实际情况严重不符。点评：根据上海证券报，7月29日晚，中国光伏行业协会发表澄清公告称“近日有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻，相关内容与实际情况严重不符！请大家不信谣！不传谣！”中国光伏行业协会表示，其将秉着法治化、市场化原则推

5、进反内卷工作，力求尽快走出内卷式恶性竞争，一切以官方发布信息为准。光伏协会的澄清表明市场化、法制化将是推进反内卷的基本原则，后期相关细节有待进一步明朗。但依然可以预期的是，反内卷将是下半年国内最为重要的宏观背景，相关投资机会值得重点关注。2.2.香港金管局：香港金管局：8 8月月1 1日起实施稳定币发行人监管制度。日起实施稳定币发行人监管制度。点评：7月29日香港金融管理局就稳定币发行人监管制度举行技术简报会，会上发布了发牌制度摘要等系列监管文件，明确了稳定币发行人牌照申请要求、发牌时间表等具体事项。稳定币将给传统金融体系带来多重影响，也将推动全球范围内金融行业的创新，资本市场相关投资机会料也

6、将成为资金关注方向。3.3.智谱旗舰模型智谱旗舰模型GLM-4.5GLM-4.5重磅发布并开源，作为首款重磅发布并开源，作为首款SOTASOTA级原生智能体大模型，国产综合评测第一，性能媲美全球最级原生智能体大模型，国产综合评测第一，性能媲美全球最强旗舰模型强旗舰模型。点评：参数效率翻倍，API价格仅为Claude的1/10，速度超100tokens/秒。首次实现推理、代码、Agent等多能力原生融合，已上线智谱清言和z.ai开放免费体验。今年以来我国基础大模型的迭代速度加快，大模型在电子、原材料、消费品等行业加快落地。记者从世界人工智能大会上获悉，当前全球已发布的大模型总数达到3755个，其