【信达证券】产量核查约束供给，非电需求韧性足-250817（31页）.pdf

1、 产量核查约束供给，非电需求韧性足 Table_ReportTime2025 年 8 月 17 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/2 证券研究报告 行业研究-周报 行业周报 煤炭开采煤炭开采 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 高升：煤炭钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮箱： 李睿：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525040002 邮箱： 刘波：煤炭钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号 金

2、隅大厦 B 座 邮编：100031 产量核查约束供给，非电需求韧性足产量核查约束供给，非电需求韧性足 2025 年 8 月 17 日 本期内容提要本期内容提要:动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比上涨。港口动力煤：截至 8 月 16 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价695 元/吨，周环比上涨 17 元/吨。产地动力煤：截至 8 月 15 日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 630 元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）535 元/吨，周环比上涨 10.9 元/吨;大同南郊

3、粘煤坑口价(含税)（Q5500）584 元/吨，周环比上涨 16.0 元/吨。国际动力煤离岸价：截至 8 月 16 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 69.5 美元/吨，周环比上涨 1.5 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 96.6 美元/吨，周环比下跌 2.8 美元/吨;理查兹港动力煤 FOB 现货价 70.1 美元/吨，周环比下跌 0.2 美元/吨。炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下炼焦煤价格方面：本周京唐港价格周环比持平，产地临汾价格周环比下降。降。港口炼焦煤：截至8月15日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1630元/吨

4、，周环比持平；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)1752 元/吨，周环比持平。产地炼焦煤：截至8月15日，临汾肥精煤车板价(含税)1480.0元/吨，周环比下跌 20.0 元/吨；兖州气精煤车板价 960.0 元/吨，周环比持平；邢台 1/3 焦精煤车板价 1300.0 元/吨，周环比持平。国际炼焦煤：截至 8 月 15 日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 206.4 美元/吨，周环比上涨 8.8 美元/吨。动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比下动力煤矿井产能利用率周环比增加，炼焦煤矿井产能利用率周环比下降。降。截至 8 月 8 日，样本动力煤矿井产能利用率为 93.4%

5、，周环比增加2.5 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 83.89%，周环比下降 2.4 个百分点。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省日耗周环比下降，内陆十七省日耗周环比下降。沿海八省：截至 8 月 14 日，沿海八省煤炭库存较上周上升 31.90 万吨，周环比增加0.93%；日耗较上周下降 14.20 万吨/日，周环比下降 5.64%；可用天数较上周上升 1.00 天。内陆十七省：截至 8 月 14 日，内陆十七省煤炭库存较上周上升 17.10 万吨，周环比增加 0.20%；日耗较上周下降 51.60万吨/日，周环比下降 12.61%；可用天数较上周上升 3.00 天。

6、化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工耗煤周环比增加，钢铁高炉开工率周环比下降。化工周度耗煤：截至 8 月 15 日，化工周度耗煤较上周上升 8.88 万吨/日，周环比增加1.31%。高炉开工率：截至 8 月 15 日，全国高炉开工率 83.6%，周环比下降 0.16 百分点。水泥开工率：截至 8 月 15 日，水泥熟料产能利用率为 51.7%，周环比下跌 13.0 百分点。我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。本周基本面变化：面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正