【中原证券】基础化工行业月报：化工品价格延续下行态势，继续关注受益反内卷政策的农药、有机硅和涤纶长丝行业-250814（23页）.pdf

1、第1页/共23页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 基础化工基础化工 分析师：顾敏豪分析师：顾敏豪 登记编码：登记编码：S0730512100001 021-50586308 化工品价格延续下行态势，化工品价格延续下行态势，继续继续关注受益关注受益反反内卷政策内卷政策的的农药农药、有机硅有机硅和和涤纶长丝涤纶长丝行业行业 基础化工行业月报基础化工行业月报 证券研究报告证券研究报告-行业月报行业月报 同步大市同步大市(维持维持)基础化工基础化工相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券、聚源数据 相关报告相关报告 基础化工行业月报：反内卷政策有望推动

2、行业格局好转，关注农药、有机硅和涤纶长丝行业 2025-07-10 基础化工行业半年度策略：行业景气寻底，周期与成长两条主线布局 2025-06-19 基础化工行业月报：化工品价格下跌态势放缓，关注钾肥、磷化工和农药行业 2025-06-13 联系人：联系人：李智李智 电话：电话：0371-65585629 地址：地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 发布日期：2025 年 08 月 14 日 投资要点：投资要点：2025 年 7 月份中信基础化工行业指数上涨 4.51%，在 30 个中信一级行业中排名第 13 位。子行业中，改性塑料

3、、聚氨酯和民爆用品行业表现居前。主要产品中，7 月份化工品价格下跌态势继续延续。2025年 8 月份的投资策略，建议继续关注受益反内卷政策的农药、有机硅和涤纶长丝行业。市场回顾：市场回顾：根据 Wind 数据，2025 年 7 月中信基础化工行业指数上涨 4.51%，跑赢上证综指 0.77 个百分点，跑赢沪深 300 指数0.96 个百分点，行业整体表现在 30 个中信一级行业中排名第 13位。最近一年来，中信基础化工指数上涨 41.50%，跑赢上证综指13.06 个百分点，跑赢沪深 300 指 16.24 个百分点，表现在 30 个中信一级行业中排名第 14 位。子行业及个股行情回顾子行业及

4、个股行情回顾:根据 Wind 数据，2025 年 7 月，33 个中信三级子行业中，26 个子行业上涨，7 个子行业下跌。其中改性塑料、聚氨酯和民爆用品行业表现居前，分别上涨 16.69%、14.01%和 12.09%，锦纶、氟化工、锂电化学品表现居后，分别下跌 3.99%、1.26%和 1.25%。2025 年 7 月，基础化工板块 523只个股中，共有 310 支股票上涨，211 支下跌。其中上纬新材、东材科技、宏和科技、高争民爆和保利联合位居涨幅榜前五，涨幅分别为 1083.42%、84.92%、58.84%、53.51%和 50.446%；技源集团、科恒股份、中毅达、兴业股份和锦鸡股份

5、跌幅居前，分别下跌 26.23%、25.78%、23.69%、23.14%和 20.43%。产品价格跟踪产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2025 年 7 月国际油价继续上涨，其中 WTI 原油上涨 6.37%，报收于 69.26 美元/桶，布伦特原油上涨 7.28%，报收于 72.53 美元/桶。在卓创资讯跟踪的 319个产品中，103 个品种上涨，上涨品种较上月有所下降，涨幅居前的分别为 TDI、三氯甲烷、炼焦煤、棕榈仁油、脂肪醇，涨幅分别为 43.29%、32.79%、32.56%、25.78%和 22.37%。177 个品种下跌，下跌品种环比提升。跌幅居前的分别是丙烯酸甲酯、丙烯酸丁酯、

6、苯胺、丙烯酸乙酯和 MIBK，分别下跌了 24.08%、10.61%、9.30%、9.22%和 9.02%。总体上看，基础化工产品价格下跌态势继续延续。行业投资建议行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。随着化工行业反内卷整治的进一步深入，部分子行业产能重复建设、无序过度竞争的局面有望缓解，迎来景气的阶段性好转。2025 年 8 月份的投资策略，建议继续关注农药、有机硅和涤纶长丝行业。风险提示：风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑-5%2%10%17%24%31%38%45%2024.082024.122025.042025.08基础化工沪深300第2页/共23页 基