【华安证券】医药生物行业周报：医药板块热点不断，脑机接口持续出政策-250809（16页）.pdf

1、敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告Tabe_IndNameRptType医药生物医药生物行业周报Tabe_IndRank行业评级：增持行业评级：增持报告日期：2024-08-09分析师：谭国超分析师：谭国超执业证书号：S0010521120002邮箱：相关报告相关报告1.行业周报：医药本周回调较大，需要关注“中药+创新落地的品类”2024-03-112.行业周报：医药板块处于底部位置，建 议 加 大 对 医 药 的 配 置2024-07-013.行业周报：AI 破局医药板 块2025-02-164.行业周报：创新板块接力 AI 破局2025-02-235.行业周报：辅助生殖政策量变引发

2、市 场 关 注，医 药 板 块 持 续 活 跃2025-03-17医药板块热点不断，脑机接口持续出政策主要观点：本周行情回顾：板块下跌本周行情回顾：板块下跌本周医药生物指数下跌 0.84%，跑输沪深 300 指数 2.07 个百分点，跑输上证综指 2.95 个百分点，行业涨跌幅排名第 33。8 月 8 日（本周五），医药生物行业 PE（TTM，剔除负值）为 28X，位于 2012年以来“均值-1X 标准差”和“均值-2X 标准差”之间，较 8 月 1 日PE 下跌 0.2，比 2012 年以来均值（33X）低 5 个单位。本周，13 个医药 III 级子行业中，5 个子行业上涨，8 个子行业下

3、跌。其中，医疗耗材为涨幅最大的子行业，上涨 3.93%；医疗研发外包为涨幅最小的子行业，下跌 3.56%。8 月 8 日（本周五）估值最高的子行业为疫苗，PE(TTM）为 62X。本周个股表现：本周个股表现：A A 股近股近四四成个股上涨成个股上涨本周 494 支 A 股医药生物个股中，188 支上涨，占比 38.06%。本周涨幅前十的医药股为：南模生物（42.48%）、海辰药业（41.29%）、赛诺医疗（39.52%）、诚意药业（35.81%）、大博医疗（31.49%）、利德曼（29.35%）、翔宇医疗（27.75%）、联环药业（22.45%）、麦澜德（21.46%）、尚荣医疗（18.97%

4、）。本周跌幅前十的医药股为：南新制药（-18.50%）、奇正藏药（-16.11%）、生物谷（-15.80%）、科兴制药（-15.68%）、海特生物（-14.61%）、昂利康（-13.64%）、华森制药（-13.50%）、奥翔药业（-13.48%）、塞力医疗（-13.43%）、前沿生物（-13.38%）。本周港股 114 支个股中，66 支上涨，占比 57.9%。周观点：医药板块热点不断，脑机接口持续出政策周观点：医药板块热点不断，脑机接口持续出政策本周申万医药指数跑输沪深 300 指数。本周领涨的个股特点是具备事件进展的小市值公司，其中脑机接口板块的进展市场关注较多，top10 涨幅中翔宇医疗

5、和麦澜德均因为公司具备脑机接口的业务而受到市场广泛关注；而领跌个股则以前期涨幅较大的药品公司为主。港股创新药依旧上涨，HSCIH 周涨幅达 0.12%，保持平稳，也创了 2024年以来指数新高。本周的医药板块变化在于：（1）部分美股/港股公司出业绩，部分公司的业绩超预期但是股价大跌；（2）工信部等七部门 8 月 7 日印发关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见，到 2027 年脑机接口关键技术取得突破，初步建立先进的技术体系、产业体系和标准体系。市场对医药板块的创新药持续关注，而在一些新的方向，例如脑机接口等关注度持续提高，随着实施意见的出台，部分公司在脑机接口的布局也会加快并得到市场的青睐，

6、作为国家级的产业方向，我们建议在后续的投资中重点关注脑机接口相关公司，我们在细分点评也做了梳理和推荐，需要关注的包括麦澜德、心玮医疗、翔宇医疗、爱朋医疗、诚益通等公司。Table_CompanyRptType行业研究敬请参阅末页重要声明及评级说明2/16证券研究报告今年来，我们一直维持医药板块底部的判断，并重点把推荐标的放在了硬科技的创新（创新药、创新器械等），其中创新药变为市场热点，并持续在发酵中，市场很多的非主流公司也因为具备创新药的布局和管线而大涨，并引发市场的更大的关注。我们认为在医药板块，创新的硬科技依旧会是市场的主要方向之一，创新板块包括创新药、创新器械、AI 医疗等，也包括新技术