【国都证券(香港)】每日港股导航-250818（4页）.pdf

1、 发现香港市场的中国价值发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 2022025 5 年年 8 8 月月 1 18 8 日日 星星期期一一 每日投资策略每日投资策略 内地内地工业工业数据数据不佳不佳 恒指恒指料料受压受压 港股连续两日出现回吐压力，恒指上周五升越上月高位25735 后即遇沽压，进一步回调至 10 天线(现处 25077)及 20天线(现处 25151)支持，全日跌 249 点。全周计，恒指仍累涨 1.6%。内地 PPI 数据不佳，恒指料续受压。恒指上周五低开 197 点后，早段跌幅曾收窄至 162 点，高见 25356，内地 7

2、月工业、零售及固投数据见光后跌幅扩大至超过 300 点，最多跌 351 点，低见 25167，早市已见全日高低位，其后大部分时间于 25200 水平窄幅争持。恒指全日收报 25270，跌 249 点或 0.98%。全周则累升 411 点或1.65%，连续两周录得升幅。大市全日成交 3126.87 亿元。地产股、科网股及内银股成为跌市主力。地产股沽压加剧，新地(00016)跌 5.4%，报 92 元；恒地(00012)跌 4.6%，报 27.6 元；九龙仓置业(01997)跌 4.6%，报 23.46，为表现最差三个蓝筹。海外市场重要指数海外市场重要指数 收市收市 幅度幅度 道琼斯工业指数 44

3、946.12 0.08 标普 500 指数 6449.8-0.29 纳斯达克综合指数 21622.98-0.40 英国富时 100 指数 9138.9-0.42 德国 DAX 指数 24359.3-0.07 日经 225 指数 43378.31 1.71 台湾加权指数 24334.48 0.40 内地股市内地股市 上证指数 3696.77 0.83 深证成指 11634.67 1.60 香港股市香港股市 恒生指数 25270.07-0.98 国企指数 9039.09-0.98 红筹指数 4391.69-0.23 恒生科技指数 5543.17-0.59 AH 股溢价指数 122.59-0.50

4、恒生期货(8 月)25214-0.08 恒生期货(9 月)25130-0.11 国都香港研究部国都香港研究部 电话：电话：852-34180288 网址：网址：.hk 国都港股操作导航国都港股操作导航 发现香港市场的中国价值发现香港市场的中国价值Discover China Value in Hong Kong 每日港股导航每日港股导航 2022025 5 年年 8 8 月月 1 18 8 日日 宏观宏观&行业动态行业动态 景顺景顺:多个催化因素推动港股再涨多个催化因素推动港股再涨 景顺亚太区环球市场策略师赵耀庭表示，恒生指数今年表现突出，成为全球表现最好的主要指数之一，恒指的近期反弹受益于行

5、业特定和宏观经济的利好因素，以及中国宽松政策立场和香港市场的开放框架所带来的资金流入。他称，可能还有多个催化因素推动港股进一步上升，包括联储局可能即将开始降息周期、强劲的南向资金流入香港市场、引领全球 IPO 市场及估值相对具有吸引力。他表示，该行预计联储局最快可能于下个月启动降息周期。鉴于香港的货币政策框架将港元与美元挂钩，预计香港也将同步下调基本利率。香港银行同业拆息(HIBOR)今年大幅下降，持续的低利率环境有望促进本地贷款和消费的复苏。如果与 HIBOR 密切相关的按揭利率持续下降，香港住宅物业市场或将迎来更强劲的复苏。赵耀庭称，今年至今，南向资金累计净流入已达 9680 亿元，接近去

6、年全年水平，远高于往年。DeepSeek 高效能人工智能模型的发布，带动中国科技股的重新估值，而这些股票大多在港股市场上市。他表示，资金流入增强带来了更活跃的交易量，提升香港 IPO 市场的吸引力，而该市场已展现出强劲复苏迹象。今年上半年，香港交易所透过 IPO 集资 139 亿美元，位居全球首位。强劲的 IPO 筹备计划反映出企业信心和投资者需求的双重讯号。随着地缘政治格局的变化，愈来愈多的中国企业将 IPO 活动正从美国交易所转向香港市场，选择赴港上市，预计香港资本市场将从中受惠。他又指出，估值相对具有吸引力。与亚洲和全球其他市场相比，恒生指数估值仍然偏低，其过去一年的市盈率为12 倍，股