【国金证券】基本面高频跟踪：债市温度计-250705（7页）.pdf

1、 敬请参阅最后一页特别声明 1 概览一（温度计）：本周（6 月 29 日至 7 月 5 日），国金证券固收基本面监测体系中,共有 50 个高频指标更新。其中我们对绝对值指标计算当月同比，对百分比指标计算月均值，然后针对债市做定性判断。结果显示：总体上，“利好”与“利空”指标个数分别为 30 个与 20 个。“利好”与“利空”指标个数分别为 30 个与 20 个。其中，“利好”主要体现在耗煤、粗钢产量、多数行业开工率、商品房成交量&土地成交量价、消费(港口集装箱、快递量、院线)、出行(跨省市)、出口、及多数农产品价格等方面，“利空”主要体现在商品房价格、工业品库存及需求、消费(轻纺成交、失业金搜

2、索、车市)、旅游消费价格、义务小商品价格及部分工业品价格等方面。概览二（同步指标）：本周（6 月 29 日至 7 月 5 日），利率十大同步指标释放的信号中，“利好”与“利空”各自占比 5/10；较上周的变化有：建材综合指数发出“利空”信号。“利好”与“利空”各自占比 5/10；较上周的变化有：建材综合指数发出“利空”信号。具体地：企业中长贷余额增速为 8.4%，低于前值 8.6%，属性“利好”；建材综合指数为 111.5，高于前值 111.3，属性“利空”；BCI：企业招工前瞻指数为 49.1%，低于前值 50.5%，属性“利好”；失业金领取条件：互联网搜索指数同比（6MMA）为 109.4

3、%，高于前值 105.7%，属性“利好”；PMI 新出口订单趋势值为-0.25%，低于前值-0.24%，属性“利好”；PMI 供需平衡度趋势值为 0.17%，高于前值 0.16%，属性“利空”；耐用消费品价格为 0.944，高于前值 0.943，属性“利空”；票据融资为 15.1 万亿，高于前值 15.0 万亿，属性“利好”；美元指数为 96.9，低于前值 97.7，属性“利空”；铜金比为 15.4，高于前值 15.0，属性“利空”。风险提示 统计口径误差。统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。固定收益动态(动态)敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录内容

4、目录 1.基本面温度计.3 2.利率同步指标.6 风险提示.6 图表目录图表目录 图表 1：利率走势与利空指标占比变动.3 图表 2：高频指标（绝对值）跟踪.4 图表 3：高频指标（当月同比）跟踪.5 图表 4：利率同步指标变动.6 固定收益动态(动态)敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 1.基本面温度计 图表图表1 1：利率走势与利空指标占比变动利率走势与利空指标占比变动 来源：Wind，国金证券研究所 30%35%40%45%50%55%60%65%1.501.802.102.402.703.0023-0223-0323-0423-0523-0623-0723-0823-092

5、3-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-0525-0625-07%10Y国债收益率基本面利空指标占比（右）固定收益动态(动态)敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 图表图表2 2：高频指标（绝对值）跟踪高频指标（绝对值）跟踪 来源：Wind，国金证券研究所 注：定性判断的“利好”或“利空”是对于利率而言的。指标名称指标名称单位单位更新频率更新频率最新值最新值上期值上期值定性判断定性判断数据来源数据来源更新时间更新时间重点电厂:日均耗

6、煤万吨周460.0438.0利空鄂尔多斯煤炭网/Wind20250704重点企业:日均粗钢产量万吨/天旬275.0277.0利好中国钢铁工业协会/Wind20250704焦化企业开工率:产能(200万吨)%周78.978.9利空Wind20250704全国高炉开工率%周83.483.8利好My Steel/Wind20250704聚氯乙烯开工率%周77.478.1利好隆众化工/Wind20250704PTA开工率%周79.178.6利空隆众化工/Wind20250703纯碱开工率%周80.985.7利好隆众化工/Wind20250703汽车轮胎（全钢胎）开工率%周63.865.6利好中国橡胶信