【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行回落，二级市场高收益优于投资级-250318（12页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行回落，二级市场高收益优于投资级一级市场发行回落，二级市场高收益优于投资级中资美元债中资美元债2025-03-18 星期二研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:.hk一级市场发行一级市场发行回落回落：上周中资离岸债一级市场发行回落，共发行 12 只债券，规模共约 26.2 亿美元，以城投行业为主。其中，首创集团发行 4.5 亿美元债券，息票率7.15%，为上周定价最高的新发债券，最终认购超 10 倍。二级市场二级市场高收益优于投资级：高收益优于投资级：上周中资美元债指

2、数（Bloomberg Barclays）按周下跌 0.001%，投资级指数最新价报 192.553，周跌幅 0.01%；高收益指数最新价报 157.9614，周涨幅 0.06%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.05%，投资级回报指数最新价报 233.2083，周涨幅 0.04%；高收益回报指数最新价报235.0325，周涨幅 0.08%。美债收益率多小幅上行：美债收益率多小幅上行：截至3月14日，2年期美国国债收益率较上周上行1.94bps，报4.0191%；10 年期国债收益率上行 0.33bps，报 4.3044%。宏观要闻：宏观要闻：美国 2 月通胀全面

3、降温；美国上周初请失业金人数减少 2000 人至 22 万人，低于预期；美国 2 月政府预算为赤字 3070 亿美元，去年同期赤字为 2963 亿美元；美国 1 月 JOLTs 职位空缺 774 万人，预期 763 万人；美国 2 月 PPI 同比增长 3.2%，增幅低于预期；加拿大央行将利率下调 25 个基点至 2.75%；欧盟将从下个月开始对价值 260 亿欧元的美国产品征收反制性关税；日本 1 月基本工资同比上涨 3.1%，创下自 1992 年 10 月以来最大涨幅；近 5 个月我国经济回升向好态势不断显现；今年 1-2 月我国汽车产销同比分别增长 16.2%和 13.1%；1-2 月全

4、国预供地总建筑面积同比下降 35.5%；2 月房地产企业债券融资平均利率为 3.64%；2024 年上交所产业债发行规模同比增长 33%。2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行回落，共发行 12 只债券，规模共约 26.2 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元），以城投行业为主。中国银行巴拿马分行发行 5 亿美元债券，为上周最大发行规模；首创集团发行 4.5 亿美元债券，息票率 7.15%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，首创集团发行 4.5 亿美元债券，息票率 7.15%，最终认购超 10 倍；中国银行巴拿马分行发行 5 亿美元债券，息票率 SOFR+50b

5、ps，最终认购超 14 亿美元；株洲城发集团发行 2.5 亿美元可持续发展债券，息票率 5.3%，最终认购超 3亿美元。表表 1：上周新发中资：上周新发中资离岸离岸债债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉XS3010296914长沙金霞新城发展145USD5.32025/3/103城投XS3010688839福建石狮国资运营集团143USD5.32025/3/113城投XS2975093654达州开盛建设发展集团69.65USD72025/3/113城投XS3025085344成都空港兴城投资集团250USD5.22025/3/113城投XS

6、3017533657扬州经开300USD4.982025/3/12Ba13城投XS3019554305嵊州交投142USD5.42025/3/123城投XS3022697000赣州发展投资控股集团300USD5.052025/3/12BBB-3城投XS3023969739中国银行巴拿马分行500USDSOFR+50bps2025/3/12A1A3银行XS3007474003株洲市城市建设发展集团250USD5.32025/3/13BBB-3城投XS2867168226首创集团450USD7.152025/3/133城投HK0001111324达州产业发展165CNY4.72025/3/143城