【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行回落，二级市场投资级优于高收益-250224（13页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行回落，二级市场投资级优于高收益一级市场发行回落，二级市场投资级优于高收益中资美元债中资美元债2025-02-24 星期一研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:.hk一级市场发行回落：一级市场发行回落：上周中资离岸债一级市场发行回落，共发行 9 只债券，规模共约 9.35 亿美元，以城投行业为主。其中，昆明产投发行 2.2 亿美元高级债券，息票率 8.5%，为上周最大发行规模及定价最高的新发债券。二级市场二级市场投资级优于高收益：投资级优于高收益：上周中资美元债指数（

2、Bloomberg Barclays）按周上涨 0.41%，投资级指数最新价报 191.4988，周涨幅 0.43%；高收益指数最新价报 155.9793，周涨幅 0.23%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.27%，投资级回报指数最新价报 232.0538，周涨幅 0.30%；高收益回报指数最新价报232.6416，周涨幅 0.03%。美债收益率持续下行：美债收益率持续下行：截至 2 月 21 日，2 年期美国国债收益率较上周下行 6.09bps，报 4.198%；10 年期国债收益率下行 4.49bps，报 4.4313%。宏观要闻：宏观要闻：特朗普的初步政策

3、建议引发了美联储对通胀上升的担忧；美国上周初请失业金人数为 21.9 万人，预期 21.5 万人；美国 1 月新屋开工总数年化 136.6 万户，预期 139 万户；美国 2 月纽约联储制造业指数 5.7，预期-1；欧洲央行 2024 年录得亏损 79.4 亿欧元，2023 年亏损 12.7 亿欧元；欧元区 2024 年 12 月季调后贸易帐顺差 146 亿欧元，预期顺差 145 亿欧元；日本 2024 年第四季度实际 GDP 同比初值增 2.8%，预期增 1%；中国 12 月持有的美国国债为 7590 亿美元，环比减少 100 亿美元；央行召开党委会议要求，落实落细金融支持民营经济 25 条

4、各项举措；2024 年江苏、浙江、广东社融规模增量位居前三；财政部发布中华人民共和国绿色主权债券框架；财政部在香港成功发行 125 亿元人民币国债。2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行回落，共发行 9 只债券（新发 7 只，增发 2 只），规模共约 9.35 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元），以城投行业为主。昆明产投发行 2.2 亿美元高级债券，息票率 8.5%，为上周最大发行规模及定价最高的新发债券；市场需求较为旺盛，绿城中国增发 1.5 亿美元，收益率 8.258%，最终认购 5.2 亿美元。表表 1：上周新发中资：上周新发中资离岸离岸债债债券代码发行公司

5、发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉XS3001538282昆明产业开发投资有限责任公司220USD8.52025/2/171.5城投XS2964659762贵溪市发展投资集团342CNY6.32025/2/173城投XS3005545804成都怡都建设投资有限公司40USD72025/2/183城投XS3005545630成都怡都建设投资有限公司60USD7.02025/2/183城投HK0001106464宁海县国有资产投资控股集团有限公司110USD4.92025/2/203城投XS2974529328湘潭振湘国有资产经营投资有限公司45USD6.22

6、025/2/211.5城投XS3005825750淄博市淄川区财金控股有限公司103USD6.92025/2/213城投资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理表表 2：上周上周增增发中资离岸债发中资离岸债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%公布日期评级到期年限彭博二级行业穆迪标普惠誉XS3003928499青岛胶州湾发展集团160USD72024/2/172.4城投XS2971601336绿城中国150USD8.2582024/2/18B13地产资料来源：DMI、国元证券经纪（香港）整理3中资美元债周报2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现上周中资美元债指数（