【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行规模回落，二级市场投资级优于高收益-250120（12页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行规模回落，二级市场投资级优于高收益一级市场发行规模回落，二级市场投资级优于高收益中资美元债中资美元债2025-01-20 星期一研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:.hk一级市场一级市场发行发行规模规模回落回落：上周中资离岸债一级市场发行回落，新发 17 只债券，规模共计 27.35 亿美元，以金融和城投行业为主。其中，交通银行香港分行发行 3 亿美元数码原生票据、H&H 国际控股发行 3 亿美元票据，同为上周最大发行规模。二级市场二级市场投资级优于高收益：投资级

2、优于高收益：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨 0.54%，投资级指数最新价报 188.7021，周涨幅 0.69%；高收益指数最新价报 150.7687，周跌幅 0.6%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨 0.43%，投资级回报指数最新价报 229.4027，周涨幅 0.55%；高收益回报指数最新价报224.7602，周跌幅 0.44%。美国通胀数据弱于预期，美债收益率下行：美国通胀数据弱于预期，美债收益率下行：截至1月17日，2年期美国国债收益率较上周下行9.66bps，报4.2826%；10 年期国债收益率下行 13.22bps，

3、报 4.627%。宏观要闻：宏观要闻：美国核心 CPI 意外降温，推升美联储降息预期；美国上周初请失业金人数 21.7 万人，预期 21 万人；美国 2024 年 12 月零售销售环比升 0.4%，预期升 0.6%；美国 2024 年 12 月 PPI 同比升 3.3%，环比升 0.2%；美国拜登政府发布新一轮 AI 芯片管制新规；英国 2024 年 12 月 CPI 同比上涨 2.5%，核心 CPI 同比上涨 3.2%，低于市场预期；2024 年社融规模增量累计为 32.26 万亿元，比上年少 3.32 万亿元；2024 年我国货物贸易进出口总值 43.85 万亿元，同比增长 5%；国务院办

4、公厅印发 关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施；2024 年我国新能源汽车产销同比分别增长 34.4%和 35.5%；2024 年 12 月北京二手房网签量环比增 15%，同比增 66%。2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行回落，新发 17 只债券，规模共计 27.35 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元），以金融和城投行业为主。交通银行香港分行发行 3 亿美元数码原生票据、H&H 国际控股发行 3 亿美元票据，同为上周最大发行规模；H&H 国际控股发行 3 亿美元票据，息票率 9.125%，为上周定价最高的新发债券；市场需求旺盛，H&H 国际控股发

5、行 3 亿美元票据，息票率 9.125%，最终认购超 12亿美元。表表 1：上周新发中资：上周新发中资离岸离岸债债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉MO0000000444中国银行澳门分行1000CNY2.52025/1/14A1A2银行HK0001092680富港建设300CNY5.62025/1/143城投XS2950513023山东能源集团250USD4.952025/1/14BB+3其他MO0000000451工商银行澳门分行250USDSOFR+55bps2025/1/14A3银行XS2976771795丽水经济技术开发区实业发展

6、集团200USD5.362025/1/153城投XS2977671606绵阳新兴投资控股有限公司50USD7.32025/1/153城投HK0001101952交通银行香港分行300USDSOFR+55bps2025/1/15A23银行HK0001092805淮安市投资控股集团2184CNY3.82025/1/153城投XS2949850346济南市中财金投资集团97USD6.52025/1/153城投XS2959286894临沂投资发展集团124USD6.52025/1/153城投HK0001096251宁阳控股集团378CNY72025/1/153城投XS2971969287H&H 国际控