【中诚信国际】资产支持票据产品报告（2025年5月）：资产支持票据发行节奏环比有所放缓，个人消费金融类资产表现活跃-250611（7页）.pdf

1、 编号：编号：2024-NM06 2025 年年 6 月月 11 日日 中诚信国际 资产证券化资产证券化 定期报告 定期报告 联络人 联络人 作者 作者 结构融资一部 结构融资一部 田 野 田 野 010-66428877 张雅茹 张雅茹 010-66428877 负责人 负责人 结构融资一部 评级总监 结构融资一部 评级总监 王 立 王 立 010-66428877-523 目录目录 要点 1 正文 2 资产支持票据发行节奏环比有所放缓，个人消费金资产支持票据发行节奏环比有所放缓，个人消费金融类资产表现活跃融类资产表现活跃 资产支持票据产品报告（资产支持票据产品报告（2025 年年 5 月）

2、月）要点要点 发行情况：发行情况：资产支持票据共发行 44 单产品，发行规模合计 433.37 亿元，与上月相比，发行数量减少 14 单，发行规模下降 26.78%；与上年同期相比，发行数量增加 13单，发行规模增长 104.06%。发行产品涉及的基础资产类型为个人消费金融、应收账款、供应链、补贴款和小微贷款等。其中，ABCP 产品共发行 12 单，发行规模合计108.83 亿元，占 ABN 发行规模的 25.11%。融资成本方面，一年期左右 AAAsf级票据最低发行利率为 1.80%，最高发行利率为 2.09%，一年期左右 AAAsf级票据利率中枢大致位于 1.86%左右；二级市场交易方面：

3、二级市场交易方面：2025 年 5 月，资产支持票据二级市场成交共计 391 笔，成交金额为 374.96 亿元，成交金额环比上升 9.83%，交易笔数环比上升 17.07%；成交金额同比提升 24.77%；交易笔数同比提升 17.77%。行业点评行业点评：2025 年 5 月 7 日，中国银行间市场交易商协会发布了关于推出科技创新债券 构建债市“科技板”的通知，创新推出科技创新债券，构建同科技创新相适应的金融体制。5 月 26 日，债券市场“科技板”推出以来的首单科技创新资产支持证券“中建商业保理有限公司2025年度中建新疆建工3号第二期科技创新定向资产支持证券”成功发行。中诚信国际定期报告

4、中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2025 年 5 月）2发行情况发行情况 中国资产证券化分析网(CNABS)数据显示，2025年5月，资产支持票据共发行44单产品，发行规模合计433.37亿元，其中仅公开发行4单，其余全部为定向发行。与上月相比，发行数量减少14单，发行规模下降26.78%；与上年同期相比，发行数量增加13单，发行规模增长104.06%。从发起机构分布来看，2025年5月，国投泰康信托有限公司位居第一，发行规模为61.64亿元，占比为14.22%；中信信托有限责任公司位居第二，发行规模为50.00亿元，占比为11.54%；中国对外经济贸易信托有限公司和华鑫国际信托有限

5、公司并列第三，发行规模均为40.00亿元，占比均为9.23%；北京京东世纪贸易有限公司位居第四，发行规模为28.90亿元，占比为6.67%；国家电力投资集团有限公司位居第五，发行规模为27.83亿元，占比为6.42%。前十大发起机构发行规模合计316.69亿元，占比73.08%。具体情况如下图所示：图图1：2025年年5月资产支持票据产品发行情况月资产支持票据产品发行情况-前十大发起机构分布（单位：亿元）前十大发起机构分布（单位：亿元）资料来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 从基础资产类别来看，2025年5月，资产支持票据产品基础资产细分类型主要涉及个人消费金融、应收账款

6、、供应链、补贴款和小微贷款等。其中，个人消费金融产品共发行24单，规模占比为52.74%；应收账款产品共发行4单，规模占比为9.83%；供应链产品共发行6单，规模占比为8.72%；补贴款产品共发行2单，规模占比为8.36%；小微贷款产品共发行4单，规模占比为8.08%。具体分布如下图所示：0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%-10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 60.00 70.00发行规模发行规模占比 中诚信国际定期报告中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2025 年 5 月）3图图2：2025年年5