【中诚信国际】债市“科技板”启航，五方面速览科创债增量政策-250509（5页）.pdf

1、 1 月价格数据点评 通胀水平延续回落、物价稳中 作者：作者：中诚信国际中诚信国际 研究院研究院 卢菱歌 侯天成 谭 畅 中诚信国际研究院中诚信国际研究院 院长院长 袁海霞 新一轮增量金融政策的四大关注5月7号国新办发布会点评，2025 年 5 月 民营经济促进法落地，法治升级对债市影响几何？，2025 年 5 月 2025 年政府工作报告的八大关注点全国两会精神学习系列之一，2025 年3 月“两会”后积极财政的四大关注全国两会精神学习系列之二，2025 年3 月 增量财政政策的七大关注10.12 财政部新闻发布会点评，2024 年 10 月 第一波增量政策的六大关注金融支持高质量发展新闻发

2、布会简评，2024 年9 月 债市“科技板”启航,五方面速览科创债增量政策 近日，我国债券市场“科技板”建设迎来重要进展，多层次债券市场建设更进一步。5 月 7 日，央行、证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告（20258 号，以下简称公告），从丰富产品体系和完善配套支持机制等方面，对支持科创债发行提出若干举措，为科创债市场建设作出顶层指导。随后，沪深北交易所、交易商协会相继发文落实 8 号公告的有关部署，从发行、交易、增信及配套机制等环节细化科创债机制安排，外汇交易中心、上清所、中债登等也表态减免科创债相关费用，协同发力加大债券市场对科技创新的支持力度。综合来看，近期科技创新一

3、揽子支持举措和“科技板”配套安排密集落地，是二十届三中全会“加快多层次债券市场建设”、加大科技创新融资支持等重要部署的落实，体现出政策一致性增强、可操作性提升、惠及范围扩大等特点，支持导向明确；同时科创债各环节机制安排更加细化，提高融资灵活性和便利性，有利于带动更多金融资源高效、便捷进入科技创新领域，以债券市场“科技板”为抓手着力激发科技创新动力和市场活力，助力培育新质生产力、建设现代化产业体系。此轮科创债政策加码涉及条款较多、涉及范围较广，我们认为主要有以下方面值得重点关注。一一、丰富科技创新债券的产品体系，优化发行流程，加快丰富科技创新债券的产品体系，优化发行流程，加快构建多层次债券市场构

4、建多层次债券市场 新一轮的增量政策围绕发行端多措并举，主要涉及发行主体范围、发行条款设置、信息披露、募集资金使用等方面，推动提升债券服务的适配性，促进债券市场进一步发挥融资功能，为科创企业全生命周期发展护航。从发行主体来看从发行主体来看，公告重点支持金融机构、科技型企业、，公告重点支持金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类机构发行科技创新债券股权投资机构等三类机构发行科技创新债券，促进募集资金直达科技创新领域；交易商协会随之进一步明确对科技型企业和股权投资机构的具体要求，交易所也新增支持符合条件的金融机构和股权投资机 热点热点点评点评2025 年 5 月 如需订阅研究报告，敬请联系如需订阅研

5、究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部中诚信国际品牌与投资人服务部 赵赵 耿耿 010-66428731 1 热点点评 债市“科技板”启航，五方面速览科创债增量政策 构发行科创债，拓宽发行主体范围。这有利于拓展资金来源，扩大科技金融服务覆盖面，创新性地将债券市场与股权投资市场联动也有利于进一步撬动社会资本、提高资金使用的灵活性，丰富市场融资层次。从发行条款设置来看，近期政策在发行方式、融资期限、债券条款从发行条款设置来看，近期政策在发行方式、融资期限、债券条款等方面给予发行人一定选择空间等方面给予发行人一定选择空间，鼓励发行人创新设计债券条款，以更好匹配资金使用特点及融资需求，提供融资

6、便利性。同时还优化科技创新债券发行管理流程和注册发行机制，银行间和交易所市场均表示科技创新债券融资审核适用“绿色通道”“绿色通道”，简化申报材料要求，提高审核速度节约债券的发行时间成本，发力提升融资效率。从信息披露来看，主要着眼于简从信息披露来看，主要着眼于简化科技创新债券信息披露规则化科技创新债券信息披露规则，公告明确发行人可与投资人约定豁免相关披露信息发行人可与投资人约定豁免相关披露信息，交易商协会进一步明确具体安排，即可简化或豁免披露企业经营模式、重要在研项目等敏感信息，满足企业技术保密需求；同时两个市场均表示满足条件的发行人还可申请延长财务报告的有效期，为发行人提供政策便利。此外，在募