【国元国际控股】中资美元债周报：一级市场发行回落，二级市场整体走弱-250414（14页）.pdf

1、证证券券研研究究报报告告请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款周报周报一级市场发行回落，二级市场整体走弱一级市场发行回落，二级市场整体走弱中资美元债中资美元债2025-04-14星期一一级市场发行回一级市场发行回落落：上周中资离岸债一级市场发行回落，共发行 7 只债券，规模共约 16.08 亿美元，仍以城投行业为主。其中，合肥产投集团和山东高速均发行 5 亿美元债券，同为上周最大发行规模。二级市场二级市场整体走弱整体走弱：上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌 1.99%，投资级指数最新价报 190.4453，周跌幅 2.11%；高收益指数最新价报 155.9484，

2、周跌幅 1.26%。上周中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周下跌 1.46%，投资级回报指数最新价报 231.6，周跌幅 1.49%；高收益回报指数最新价报 231.7654，周跌幅 1.25%。10 年期美债收益率上涨近年期美债收益率上涨近 50 个基点：个基点：截至 4 月 11 日，2 年期美国国债收益率较上周上行 30.79bps，报 3.9599%；10 年期国债收益率上行 49.52bps，报 4.4895%。宏观要闻：宏观要闻：美国政府将对数十个国家暂停征收对等关税 90 天；美国 3 月 CPI 同比增长 2.4%，低于市场预估的 2.6%；美国 3 月 PPI

3、同比增 2.7%，环比意外降 0.4%；美国上周初请失业金人数 22.3 万人，符合预期；美国政府 3 月预算赤字为 1610 亿美元，较去年同期下降 32%；摩根士丹利将 2025 年美国 GDP 增长预期由 1.5%下调至 0.8%；欧盟27个成员国投票表决通过了对美国进口产品征收25%关税的反制措施；欧盟同意将原定于 4 月 15 日针对美国关税的反制措施暂停 90 天；3 月中国 CPI 环比下降 0.4%，PPI 环比下降 0.4%；一季度全国 50 个重点城市新建商品住宅成交面积同比增速首次由跌转涨；3 月一线城市新房、二手房成交量同比均大幅增长；今年一季度，全国各地发行地方债券规

4、模同比增 80.58%。研究部研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email：.hk2中资美元债周报1.一级市场一级市场上周中资离岸债一级市场发行回落，共发行 7 只债券，规模共约 16.08 亿美元（按定价起始日汇率统一折算为美元），仍以城投行业为主。合肥产投集团和山东高速均发行5 亿美元债券，同为上周最大发行规模；博兴财金投资集团发行 5.505 亿人民币债券，息票率 7.0%，为上周定价最高的新发债券。表表 1：上周新发中资离岸债：上周新发中资离岸债债券代码发行公司发行额（百万）货币息票%定价日期评级到期年限彭博二级行业穆迪 标普 惠誉XS3029343

5、715湖州吴兴产投集团148USD6.52025/4/83城投XS3040320221合肥市产业投资控股(集团)有限公司500USD4.752025/4/9BBB3城投XS3045812800成都兴锦建设投资集团1700CNY3.72025/4/93城投XS3045025684博兴财金投资集团550.5CNY72025/4/93金融XS3039969822重庆南岸城建集团93.255USD5.252025/4/93城投XS3047822427山东高速500USD4.62025/4/10A3A-3城投XS3053356229凉山发展集团58.5USD6.52025/4/113城投资料来源：DMI

6、、国元证券经纪（香港）整理2.二级市场二级市场2.1 中资美元债指数表现中资美元债指数表现上周中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周下跌 1.99%，新兴市场美元债指数下跌 2.45%。中资美元债投资级指数最新价报 190.4453，周跌幅 2.11%；中资美元债高收益指数最新价报 155.9484，周跌幅 1.26%。3中资美元债周报图图 1：中资美元债收益与其他市场比较中资美元债收益与其他市场比较资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2024年12月31日为基点图图 2：中资美元债指数表现（中资美元债指数表现（Bloomberg Barclays）