【西南证券】债券ETF周度跟踪：债券ETF份额回升-250323（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 03 月月 23 日日 证券研究报告证券研究报告固定收益定期报告固定收益定期报告 债券债券 ETF 周度跟踪（周度跟踪（3.17-3.21）债券债券 ETF 份额回升份额回升 摘要摘要 西南证券研究西南证券研究院院 各类债券各类债券 ETF份额走势：本周债券份额走势：本周债券 ETF份额逆跌回升。份额逆跌回升。截至 2025年 3月 21日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为 300.60百万份、422.51百万份、73.79百万份、1765.08百万份、3666.95百万份，债券类 ETF合计 6228.92百万份，

2、较 2025年 3月 14日收盘分别变化 27.44百万份、5.03百万份、0.17百万份、-962.28百万份、17.70百万份，合计变化-911.94 百万份。其中信用债类 ETF 中的公司债 ETF 进行了基金份额合并使得份额大幅减少，其余 ETF 份额整体显现回升态势。主要债券主要债券 ETF份额走势：本周主要债券份额走势：本周主要债券 ETF份额中可转债份额中可转债 ETF有小幅下行。有小幅下行。主要债券 ETF 我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类ETF 中各自份额最大的一只，分别为 30年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债 ETF、城投债 ETF、可转债

3、ETF。具体来看，截至 2025年 3 月 21日收盘，份额分别为 147.58百万份、335.07百万份、34.92百万份、1448.88百万份、3152.69 百万份，较 2025 年 3 月 14日收盘分别变化 15.03百万份、3.82百万份、无变化、15.00 百万份、-41.20 百万份。主要债券主要债券 ETF 净值走势：本周主要债券类净值走势：本周主要债券类 ETF 净值除可转债净值除可转债 ETF 外持续回调。外持续回调。截至 2025年 3月 21日收盘，30年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债ETF、城投债 ETF和可转债 ETF净值分别为 1.2460、1.134

4、5、1.2354、1.4188和 1.2052，较2025年3月 14日收盘分别变化-0.50%、-0.05%、-0.11%、0.15%、-1.35%；较上月底收盘分别变动-3.07%、-0.84%、-0.40%、0.08%、0.08%。部分债券部分债券 ETF净流入情况：净流入情况：上证可转债 ETF本周累计净流入最高，30年国债ETF 本月净流入最高。从周度来看，本周累计净流入前三的债券 ETF 分别为上证可转债 ETF、城投债 ETF 和 30 年国债 ETF，净流入金额分别为 67.55百万元、21.28百万元和 18.73百万元；月度来看，本月累计净流入前三的债券 ETF 分别为 3

5、0 年国债 ETF、城投债 ETF 和 30 年国债指数 ETF，净流入金额分别为 54.54百万元、40.01百万元和 18.05百万元。从交易日累计来看，近 10个交易日累计净流入前三的债券 ETF分别为上证可转债 ETF（46.56百万元）、30 年国债 ETF（40.56 百万元）和城投债 ETF（31.21 百万元）；近20 个交易日累计净流入前三的债券 ETF 分别为 30 年国债 ETF（69.70 百万元）、城投债 ETF（41.43 百万元）、30 年国债指数 ETF（24.36 百万元）。部分债券部分债券 ETF组合久期及组合凸性：组合久期及组合凸性：根据债券 ETF最新季

6、度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过 50%的债券 ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券 ETF 组合久期及组合凸性，详见表 1。风险提示：风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱： 联系人：谷岳洪 电话：18188609878 邮箱： 相关研究相关研究 1.调整期，买短看长 (2025-03-17)2.一级发行恢复，市场延续强势 (2025-03-17)3.期待政策利好，把握科技趋势 (2025-03-10)4.消费金融行业发展脉络梳理及投