【西南证券】债券ETF周度跟踪：债市调整持续-250309（8页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的重要声明部分 2025 年年 03 月月 09 日日 证券研究报告证券研究报告固定收益定期报告固定收益定期报告 债券债券 ETF 周度跟踪（周度跟踪（3.3-3.7）债市调整持续债市调整持续 摘要摘要 西南证券研究西南证券研究院院 各类债券各类债券 ETF份额走势份额走势：本周债券本周债券 ETF合计份额合计份额仍在缩量仍在缩量，合计减少，合计减少 83.03百万份百万份。截至 2025年 3月 7日收盘，国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类份额分别为 250.30 百万份、423.82 百万份、73.12 百万份、2707.20 百万份、3781.25百万份，债

2、券类 ETF合计 7235.69百万份，较 2025年 2月 28日收盘分别变化 18.16百万份、-17.55百万份、0.20百万份、5.46百万份、-89.30 百万份，债券类 ETF 合计变化-83.03 百万份；较上月底收盘分别变化 18.16 百万份、-17.55 百万份、0.20 百万份、5.46 百万份、-89.30百万份，债券类 ETF 合计变化-83.03百万份。主要债券主要债券 ETF份额走势份额走势：本周主要债券本周主要债券 ETF份额变化份额变化以下行为主以下行为主。主要债券ETF 我们选择国债类、政金债类、地方债类、信用债类和可转债类 ETF 中各自份额最大的一只，分

3、别为 30年国债 ETF、政金债券 ETF、5年地债 ETF、城投债 ETF、可转债 ETF。具体来看，截至 2025年 3月 7日收盘，份额分别为 115.03百万份、338.77百万份、34.92百万份、1426.88百万份、3307.59百万份，较 2025 年 2 月 28 日收盘分别变化 11.22 百万份、-18.64 百万份、无变化、6.20 百万份、-34.30 百万份。主要债券主要债券 ETF 净值走势：净值走势：本周本周主要债券类主要债券类 ETF 净值除可转债净值除可转债 ETF 外持续回外持续回调。调。30 年国债 ETF、政金债券 ETF、5 年地债 ETF、城投债

4、ETF 和可转债ETF，截至 2025 年 3 月 7 日收盘，净值分别为 1.2677、1.1387、1.2377、1.4168和 1.2204，较2025年2月 28日收盘分别变化-1.38%、-0.47%、-0.21%、-0.06%、1.35%；较上月底收盘分别变动-1.38%、-0.47%、-0.21%、-0.06%、1.35%。部分债券部分债券 ETF净流入情况：净流入情况：从周度来看，本周累计净流入前三的债券 ETF分别为 30年国债 ETF、城投债 ETF和 30年国债指数 ETF，净流入金额分别为14.22 百万元、8.78百万元和 5.50百万元。从交易日累计来看，近 10个

5、交易日累计净流入前三的债券 ETF分别为 30年国债 ETF（29.65百万元）、30年国债指数 ETF（11.92百万元）和城投债 ETF（10.20百万元）；近 20个交易日累计净流入前三的债券 ETF 分别为 30 年国债 ETF（57.79 百万元）、城投债 ETF（36.41 百万元）、30 年国债指数 ETF（17.89 百万元）。部分部分债券债券 ETF组合久期及组合久期及组合凸性组合凸性：根据债券 ETF最新季度报告所披露的重仓债券及比例，我们整理了基金重仓债券占基金净值比例合计超过 50%的债券 ETF，根据每只重仓券占基金净值比例加权计算债券 ETF 组合久期及组合凸性，详

6、见表 1。风险提示：风险提示：市场大幅波动、样本数据遗漏、统计出现偏差等。分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱： 联系人：谷岳洪 电话：18188609878 邮箱： 相关研究相关研究 1.消费金融行业发展脉络梳理及投资分析 (2025-03-07)2.2025 年险资配债的几大关注点 (2025-03-03)3.关税引发市场调整，转债发行持续低位 (2025-03-03)4.资金面改善的充分条件 (2025-02-25)5.科技主线火热，量价续创新高 (2025-02-24)6.资金紧平衡持续，曲线进一步走平 (2025-02-17)7.