【民生证券】2025年7月中国房地产土地市场数据点评：规划建面波动下降，溢价率水平显著提高-250812（2页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 2025 年 7 月中国房地产土地市场数据点评 规划建面波动下降，溢价率水平显著提高 2025 年 08 月 12 日 重点 23 城 2025 年 7 月涉宅用地推出，成交规划建面月度环比波动下降。截至 2025 年 7 月末，全国重点 23 城涉宅用地供应 106 宗，推出规划建面 343.9 万平米，环比降低 62.9%；成交 113 宗，成交规划建面 653.68万平米；成交土地出让金 888.88 亿元，环比下降 41%。图1：2022-2025 年 7 月重点 23 城成交土地出让金与月度环比涨跌幅 资料

2、来源：中指数据库，民生证券研究院 溢价水平显著回升。2025 年 7 月，重点 23 城土地成交溢价率达到 12.41%，今年年初至今均提升显著。其中华润置地拿地规模最大，共拿地 15 宗，总拿地金额为 906.69 亿元。表1：2025 年 7 月重点公司拿地情况 企业名称 拿地宗数(宗)总权益拿地金额(亿)总权益规划建面(万平)总拿地金额(亿元)总规划建面(万平)拿地楼面均价(元/平)华润置地 15 632.97 309.94 906.69 374.47 20422 绿城中国 15 705.21 281.74 820.53 353.39 25031 招商蛇口 13 416.91 164.0

3、9 570.57 229.12 25407 中国金茂 13 438.54 186.08 691.54 295.16 23567 中海地产 12 1046.71 338.97 1141.83 353.15 30879 保利发展 10 688.78 224.02 779.59 246.34 30746 建发房产 10 450.9 154.56 494.77 177.37 29174 万科 7 44.95 49.07 61.07 74.52 9162 中国铁建 7 82.12 62.65 100.5 79.03 13109 越秀地产 6 281.59 81.65 572.54 153.03 3448

4、7 中国中铁 6 59.98 51.32 127.79 84.84 11688 龙湖集团 5 19.57 18.54 27.05 28.58 10555 保利置业 5 170.22 49.76 178.33 55.17 34205 国贸地产 4 19.15 39.48 87.62 39.48 22193 象屿地产 4 43.65 56.38 149.45 56.38 26506 资料来源：中指数据库，民生证券研究院 投资建议：建议关注连续大额计提叠加公司治理大幅改善、近期拿地积极的中国金茂。风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。推荐 维持评级 分析师 周泰 执业证书：S01005211

5、10009 邮箱： 分析师 徐得尊 执业证书：S0100524070011 邮箱： 相关研究 1.REITs 专题研究报告（六）：央地政策合力推进扩容提质，二季度市场稳中有进-2025/08/11 2.2025 年 6 月中国房地产土地市场数据点评：规划建面波动上升，溢价率水平显著提高-2025/07/01 3.2025 年 06 月中国房地产销售数据点评：销售操盘金额环比增长，市场延续企稳走势-2025/07/01 4.地产行业 2025 年中期投资策略：止跌回稳定调行业，静待投资端变化-2025/06/12 5.2025 年一季度土地出让专题报告：头部开发商拓展力度加大，重点城市溢价率提升

6、-2025/04/22 293 532 852 1988 1392 3139 2795 1016 3490 1911 1212 2410 159 612 942 1506 1495 1993 1284 1748 1495 2158 1260 3434 516 551 820 707 391 871 795 721 919 1192 1769 3114 681 869 1110 913 577 1506 889-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%05001000150020002500300035002022-012022-