2022年CGT CDMO行业竞争格局现状及市场下游需求空间分析报告.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 XZBVTU4X4YSZ5X5Z9P8Q9PsQoOtRpNiNqQrOjMmOmO9PqRqPvPpMrRvPpNrN3目录目录For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 第一部分下游需求：细胞与基因治疗治疗高景气度，外包市场空间广阔下游需求：细胞与基因治疗治疗高景气度，外包市场空间广

2、阔第二部分行业现况：行业现况：CGT CDMO以质粒以质粒/病毒病毒/细胞生产为主，行业集中度较高细胞生产为主，行业集中度较高第三部分行业瓶颈：行业瓶颈：cGMP产能紧缺，技术趋势不清晰，产能紧缺，技术趋势不清晰，QA/QC难度大难度大第四部分龙头策略：巨额资金投入扩张，技术革新提升生产效能龙头策略：巨额资金投入扩张，技术革新提升生产效能第五部分竞争格局：国内竞争格局：国内CGT CDMO公司产能体量仍是短板公司产能体量仍是短板4下游需求：细胞与基因治疗治疗高景气度，外包市场空间广阔下游需求：细胞与基因治疗治疗高景气度，外包市场空间广阔For full disclosure of risks,

3、valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 投融资并购领域动作频繁投融资并购领域动作频繁，行业规模持续扩容中：行业规模持续扩容中：自2015年biotech融资爆发之后，最为前沿的CGT领域获得了资本市场的高度青睐。2021年全球CGT领域融资总额约225亿美元，过去四年CAGR达31%；中国CGT领域融资总金额约100亿元人民币，过去五年CAGR达79%。2017-2019年

4、CGT领域并购涉及金额出现爆发式增长，诺华、罗氏、礼来和BMS等大药企均通过并购方式加速进入CGT领域。临床管线快速增长临床管线快速增长，未来将有大量药物获批：未来将有大量药物获批：2020年，基因治疗领域药物开发项目数超过1300个，69%属于临床前，25个项目处于临床III期；细胞治疗领域药物开发项目数量超过700个，61%属于临床前，其中33个处于临床III期。根据Lonza预测，未来3-5年有望看到细胞和基因疗法药物进入大规模上市期，到2025年全球会有70-90个细胞和基因疗法药物获批上市。外包渗透率显著高于传统制药外包渗透率显著高于传统制药，市场空间广阔：市场空间广阔：截至2021

5、年末，FDA批准的8款基因治疗药物中有5款采用CDMO生产，商业化产品外包率超过55%。全球超75%的基因治疗公司为初创Biotech，CGT药物生产成本显著高于传统药物，生产更容易面临超支问题，已上市药物价格普遍高昂。从客户及成本压力来看，未来CGT领域CDMO的外包渗透压率将持续提升。根据海通测算，全球CGT CDMO市场规模将在2025年达到114亿美元（2021-2025年CAGR达37%，2025-2030年CAGR为20%）；中国CGT CDMO市场规模将在2025年达到人民币113亿元（2021-2025年CAGR达40%，2025-2030年CAGR达22%）。5全球全球CGT

6、领域投融资体量持续上升，国内领域投融资体量持续上升，国内CGT领域投融资迎来热潮领域投融资迎来热潮For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 自2015年biotech融资爆发之后，全球融资水平一直保持在高位，给CGT持续投入带来了有利的条件。全球CGT领域融资总额从2017年的约76亿美元大幅增长至2021年约225亿