【海通国际】可选消费W33周度趋势解析：海外消费表现优异，新消费主题股价稳健回暖-250817（15页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 17 Aug 2025 中国中国&香港香港

2、&美国可选消费美国可选消费 China(A-share)&Hong Kong&US Discretionary 可选消费 W33 周度趋势解析：海外消费表现优异，新消费主题股价稳健回暖 Week 33 Discretionary Trends:Overseas Consumption Performs Well,New Consumption-Themed Stocks Steadily Recover Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 耐克 Outperform 德业股份 Outperform 美的集团 Outperform 波司登 Outperform 京东集团 Out

3、perform 石头科技 Outperform 格力电器 Outperform 永辉超市 Outperform 海尔智家 Outperform 李宁 Outperform 安踏体育 Outperform 苏泊尔 Outperform 露露柠檬 Neutral 海信家电 Outperform 中国中免 Outperform 珀莱雅 Outperform 三花智控 Outperform 海信视像 Outperform 百胜中国-S Outperform 萤石网络 Outperform 小商品城 Outperform 视源股份 Outperform TCL 科技 Outperform 华熙生物 Ou

4、tperform 申洲国际 Outperform 稳健医疗 Outperform 安克创新 Outperform 新秀丽 Outperform 华利集团 Outperform 宋城演艺 Outperform 科沃斯 Outperform 锦江酒店 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 可选消费 W32 周度趋势解析：新消费主题回暖，市场更关注Risk/Reward Analysis of weekly discretionary trends:New Consumption Theme Warms Up,Market Focuses More

5、on Risk/Reward (10 Aug 2025)可选消费 W31 周度趋势解析：欧美公司进入业绩密集披露期，特朗普政府关税不明确引发市场动荡 Analysis of weekly discretionary trends:Earnings Season in Europe and America,Trump Tariff Uncertainty Stir Market (3 Aug 2025)可选消费 W30 周度趋势解析：大基建落地带来低估值低预期传统消费Beta 走强，新消费概念股继续承压 Analysis of weekly discretionary trends:Tradit

6、ional Consumption Strengthens on Infrastructure,New Consumption Concepts Under Pressure (27 Jul 2025)(Please see APPENDIX 1 for English summary)本周覆盖板块表现回顾本周覆盖板块表现回顾:海外消费表现优异，新消费主题股海外消费表现优异，新消费主题股价稳健回暖价稳健回暖 本周各板块涨跌幅：本周各板块涨跌幅：生活用品海外化妆品奢侈品海外运动服饰美国酒店国内运动服饰信用卡宠物黄金珠宝零食国内化妆品博彩；其中生活用品和国内运动服饰板块表现优于 MSCI Chin