【民生证券】电力设备及新能源：AIDC系列（六）-数据中心供电需求高增，SOFC有望快速发展-250818（2页）.pdf

1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 AIDC 系列（六）数据中心供电需求高增，SOFC 有望快速发展 2025 年 08 月 18 日 事件：固体氧化物燃料电池（SOFC）因高效率和长寿命而备受关注，但其运行温度通常高达 700800，需使用昂贵的耐高温材料，这制约了其广泛应用。据最新一期 自然材料 杂志报道，日本九州大学研究团队研制出可在 300中温条件下高效运行的新型 SOFC，有望推动低成本、低温 SOFC 的开发，并可大幅加快其商业化进程。SOFC 的基本概念：SOFC 的全称是固体氧化物燃料电池（Solid Oxide Fuel Cell，简

2、称 SOFC）属于第三代燃料电池，是一种在中高温下直接将储存在燃料和氧化剂中的化学能高效、环境友好地转化成电能的全固态化学发电装置。结构上，SOFC 系统可分为电堆和外围 BOP 辅助单元。电堆作为燃料电池核心，将化学能直接转化电能的装置。围绕着电堆的外围辅助单元有空气供给预热单元、燃料供给（重整）单元、尾气回收单元、电管理单元以及控制单元等。工作原理方面，SOFC 的工作原理基于电化学过程，通常在 650950的高温下运行。SOFC 采用固体氧化物陶瓷（通常为氧化锆）作为电解质，该电解质既传递 O离子又起到分隔空气和燃料的作用 海外企业 Bloom Energy 的 SOFC 数据中心供电项

3、目落地。Bloom Energy 是全球 SOFC 引领企业，在 2025 年取得多个 SOFC 供电项目，尤其是数据中心电力供应应用的代表性进展。2025 年 7 月，Bloom Energy 宣布将在美国的甲骨文云基础设施(OCI)数据中心部署其燃料电池技术，以支持 OCI 的 AI 和云计算服务不断增长的需求。Bloom Energy 将在 90 天内为整个数据中心提供高度可靠且具有成本效益的现场电力。SOFC 有望满足数据中心日益增长的用电需求。由于数据中心的用电量较大、增速快、节能潜力空间大，属于新兴的耗能大户。随着人工智能的兴起，目前数据中心建设需求日益增长，因此对于绿色能源的需求

4、较为紧迫。而众多氢燃料电池技术路线中，SOFC 不受卡诺循环限制，无需依赖高纯度氢气，能量利用率高达 80%-90%、燃料适用范围广，这多种优势叠加使其成为解决能源和环境问题的理想解决方案之一。国内 SOFC 进入示范应用阶段。国内 SOFC 技术已从实验室研发迈入工程化示范阶段。今年以来，以潍柴动力、潮州三环、质子动力、索福人、华科福赛等为代表的企业推动多个项目在分布式发电、热电联供、储能等领域落地运行，可逆系统（SOFC/SOEC），或统称为固体氧化物电池(SolidOxide Cell，简称 SOC)系统，因能源双向转化效率高、解决可再生能源消纳及政策强力驱动成为示范主流。相关标的：三环

5、集团、潍柴动力、佛燃能源、深圳燃气、壹石通、雄韬股份、顺络电子、蜀道装备、中自科技等。风险提示：SOFC 技术发展不及预期风险；行业需求不及预期风险。推荐 维持评级 分析师 邓永康 执业证书：S0100521100006 邮箱： 分析师 李佳 执业证书：S0100523120002 邮箱： 分析师 许浚哲 执业证书：S0100525030003 邮箱： 相关研究 1.电力设备及新能源周报 20250817：1-6 月全球动力电池同比增长 37.3%，7 月硅片主动控产稳价-2025/08/17 2.固态电池专题（二）：无负极技术：负极的终局路线-2025/08/14 3.固态电池专题（一）：全

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