【东亚期货】油料产业周报-250308（22页）.pdf

1、油料周报 油料产业周报2025/3/8咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220审核：唐韵 Z0002422【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交

2、易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。基本面及观点基本面：现货段仍然偏紧，到港不及预期导致的低库存仍然维持；但是巴西未来增产的预期继续压制5月合约

3、；2月份巴西出口开始增加；预计4月份之后到港开始增加，现货宽松可能5月份开始出现。巴西收割进度过半，供应仍存在不确定性；继续关注收割及产量变化。USDA3月份报告可能调低美豆库存，关注USDA3月份的报告。观点：继续维持较强的back结构，现货强势及期货过高的贴水让5月合约短期下跌空间有限；但谨慎巴西大豆未来超预期增产。后期风险依然较大，但要注意后期5月修复贴水可能带来的反弹。豆粕-美豆内外盘收盘价source：wind元/吨美分/蒲式耳MZL.DCE收盘价ZS0W.CBT收盘价(右轴)21/0421/0821/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0

4、824/12200030004000100012501500USDA：大豆：优良率：18个州（周）季节性source：wind百分比2020202120222023202406/0107/0108/0109/0110/013040506070美国:大豆:收割进度季节性source：wind%2020202120222023202409/2910/1310/2711/10255075美国:大豆:本周出口:累计值季节性source：wind吨202220232024202501/0107/0110/0104/0120,000,00040,000,00060,000,000密西西比河：孟菲斯：水位：

5、08时（日）季节性source：wind英尺2021202220232024202501/0103/0105/0107/0109/0111/0102040美国大豆周度压榨利润季节性，source：wind美元/蒲式耳2021202220232024202501/0103/0105/0107/0109/0111/012345巴西大豆压榨利润季节性，source：wind美元/吨2021202220232024202501/0103/0105/0107/0109/0111/01050100150阿根廷大豆压榨利润季节性，source：wind美元/吨2021202220232024202501/0

6、103/0105/0107/0109/0111/01050100150压榨利润:进口大豆:CNF成本折合季节性source：wind元/吨2021202220232024202503/0105/0107/0109/0111/0105001000国际大豆对盘压榨利润source：wind元/吨美湾CNF对盘压榨利润巴西CNF对盘压榨利润21/1222/0422/0822/1223/0423/0823/1224/0424/0824/12-50005001000大豆：压榨量：中国（周）.source：wind万吨2021202220232024202501/0103/0105/0107/0109/0