【江海证券】医药生物行业：医保数据赋能创新：智慧大赛背后的医药投资机遇-250805（3页）.pdf

1、江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款证券研究报告证券研究报告行业点评报告行业点评报告2025 年年 8 月月 5 日日江海证券研究发展部江海证券研究发展部医药行业研究组医药行业研究组分析师：吴春红分析师：吴春红执业证书编号：执业证书编号：S1410524050001行业评级行业评级：增持增持（维持维持）近十二个月行业表现近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益8.7714.0611.9

2、1绝对收益11.8122.8933.16数据来源：聚源注：相对收益与沪深 300 相比注：2025 年 8 月 5 日数据相关研究报告相关研究报告1.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：中药饮片标签新规落地：加速集中化，利好龙头与渠道 2025.08.052.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：广东医联体用药政策调整，医药行业格局迎新变 2025.07.253.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：国资入局与科创突破 2025.07.244.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：第十一批集采彰显政策定力，创新药投资价值凸显 2025.07.225.江海证券-行业点评报告-医药生物行业：科创

3、板第五套标准与港股 18A 双融资通道重启互补模式，激活医药企业全周期融资 2025.07.07医药生物行业医保数据赋能创新医保数据赋能创新：智慧大赛背后的医智慧大赛背后的医药投资机遇药投资机遇事件：事件：8 月 1 日，国家医保局召开新闻发布会，介绍“诚邀八方英才 智助医药创新”2025 年全国智慧医保大赛有关情况，标志着大赛正式启动。此次大赛由国家医保局、上海市政府主办，于 8 月至 11 月举行，分为初赛、决赛两轮赛制。大赛一大亮点是向决赛团队开放上海市脱敏后的医保和部分非医保领域公共数据，以及长三角地区江苏、浙江、安徽三省各 1 个地市的医保脱敏数据等，可用于创新药物研发等十多个领域。

4、投资要点：投资要点：一一、创新药研发效率提升。创新药研发效率提升。医保数据覆盖人群广、维度丰富，可为创新药研发提供大量真实世界数据支持。企业、科研院所等参赛团队利用这些数据，能够更精准地瞄准临床需求确定研发方向、布局研发管线，提升研发效率。通过对大规模医保数据的分析，可挖掘出未被满足的临床需求，发现潜在的药物靶点，缩短研发周期，降低研发成本，从而为创新药企业带来更大的发展空间和竞争优势。二二、促进产业资源整合促进产业资源整合。大赛吸引众多不同背景的团队参与，包括医药企业、科技公司、科研机构等，促进了跨行业的交流与合作。这种资源整合有助于形成创新合力，推动医药产业的协同发展。例如，科技公司的大数

5、据分析、人工智能等技术与医药企业的研发能力相结合，可能催生新的研发模式和技术，加速创新药从实验室到临床应用的进程。三三、长期看好创新药赛道长期看好创新药赛道。大赛体现了国家对创新药发展的支持态度，随着医保数据在创新药研发中的应用不断深入，未来创新药的数量和质量有望提升。从长期来看，创新药赛道具有较高的成长性和投资价值。创新药获批上市后，凭借其临床优势可获得较高的市场份额和定价权，为企业带来丰厚的利润回报，从而提升相关企业的市值。投资建议投资建议：（一一）关注参赛企业关注参赛企业：重点关注积极参与此次大赛的创新药企业，这些企业可能在研发资源获取、技术创新等方面具有优势。若企业能够在大赛中脱颖而出

6、，将获得更多的政策支持和资源倾斜，其研发项目有望加速推进。可关注企业在大赛中的表现，以及后续研发管线的进展情况，适时布局具有潜力的企业。（二二）布局产业链相关企业布局产业链相关企业：除了参赛企业，还可关注产业链上下游相关企业。例如，为创新药研发提供数据处理、分析服务的科技企业，以及与创新药商业化相关的医药流通、医疗服务企业等。若能与医药企业在大赛中展开合作，通过对医保数据的挖掘分析，助力企业确定研发方向、优化临床试验等，有望拓展新的业务领域，提升公司业绩和估值水平。（三三）长期投资策略长期投资策略：鉴于创新药研发周期长、风险高但回报潜力大的特点，我们建议采取长期投资策略。持续关注行业动态和企业