【华安证券】电力设备行业周报：光伏价格联动上涨，储能国标生效-250804（19页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 光伏价格联动上涨，储能国标生效光伏价格联动上涨，储能国标生效 Table_IndNameRptType 电力设备电力设备 行业周报 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期：2025-08-04 Table_Chart 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：张志邦分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱： 分析师：刘千琳分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 邮箱： 分析师：王璐分析师：王璐 执业证书号：S0010525040001 电话：183018181

2、22 邮箱： 分析师：郑洋分析师：郑洋 执业证书号：S0010524110003 邮箱： 分析师：陈佳敏分析师：陈佳敏 执业证书号：S0010524040001 邮箱： Table_Report 相关报告相关报告 1.光伏产业链价格下降，特高压建设进入释放期 2025-04-29 主要观点：主要观点：光伏：光伏：成本传导持续释放，硅片电池组件价格联动上涨，终端博弈仍成本传导持续释放，硅片电池组件价格联动上涨，终端博弈仍存存 本周硅料价格稳中有涨，N 型硅料涨幅收窄；硅片、电池片价格延续上涨，组件价格小幅抬升。整体来看，产业链成本传导仍在持续，价格上涨动能由中上游向终端逐步传导，市场博弈氛围仍存

3、，终端接受度与新增订单兑现节奏仍需关注。建议关注全年确定性相对较高的 BC 产业趋势。风电：风电：多地大型海风项目持续推进，工程体系加速完善多地大型海风项目持续推进，工程体系加速完善 近期，中广核涂茨 280MW 海上风电项目储能 EPC 中标候选人公示，辽宁大连 800MW 海上风电项目招标公示，华润汕尾红海湾 500MW海上风电项目中标结果公布。海上风电多地集中释放超 GW 级项目，千兆基地密集开标，深远海布局加速推进。储能：储能：储能强制性国标生效，河南工商储增速明显储能强制性国标生效，河南工商储增速明显 国内上半年储能采招数据维系高景气度，欧洲大储招标数据持续超预期，欧洲补气周期电价上

4、涨，欧洲户储需求持续复苏，中美关税豁免期美国市场或迎来抢装，建议关注大储以及海外户储预期修复。氢能：氢能：盐穴储氢项目开工建设，氢能全链条纳入央行绿色金融支持目盐穴储氢项目开工建设，氢能全链条纳入央行绿色金融支持目录录 氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能融资难度降低，国家支持新技术持续研发，整体氢能行业发展按下加速键，建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。电网设备：微软、电网设备：微软、MetaMeta 上调资本开支预期，关注上调资本开支预期，关注 AIDCAIDC 电力设备板块电力设备板块机会机会 微软预计下季度资本开支超过 300 亿美元，环比预计提升 24%，Meta

5、全年资本开支中位数较此前有所上调，关注 AIDC 电力设备板块机会。人形机器人：人形机器人：京东领投多家人形机器人企业，板块情绪好转京东领投多家人形机器人企业，板块情绪好转 京东领投多家人形机器人企业，板块情绪好转。建议关注三个投资方向：1、新技术边际变化的赛道（灵巧手、摆线针轮减速器、电子皮肤）；2、主业扎实转型积极的头部企业；3、新边际变化的个股（新进入 t 链的标的）。电动车：电动车：LGLG 签下签下 LFPLFP 供应大单，建议继续配置高盈利底公司供应大单，建议继续配置高盈利底公司 本周碳酸锂价格回落，LG 签下 LFP 电池供应大单，巴斯夫与宁德时代共同开发正极活性材料，建议配置盈

6、利稳定的电池和结构件环节。汽车零部件：中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，建议关注有更高汽车零部件：中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，建议关注有更高确定性标的确定性标的 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行，根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税 24%部分以及中方反制措施如期展期 90 天。我们维持年初对于 2025 年汽车零部件板块投资主线在于“新”的判断，同时我们认为“确定性”的重要性在下半年逐步增强，建议关注在业绩、新产品及客户确定性更高的零部件。-29%-17%-5%7%19%31%5/248/2411/242/25电力设备沪深300Table_CompanyRptType 行业