【山西证券】天准科技（688003）-2025H1大幅减亏，半导体、具身智能获得订单突破-250814（5页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1仪器仪表天准科技（仪器仪表天准科技（688003.SH）买入）买入-A(维持维持)2025H1 大幅减亏，半导体、具身智能获得订单突破大幅减亏，半导体、具身智能获得订单突破2025 年年 8 月月 14 日公司研究日公司研究/公司快报公司快报公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2025 年年 8 月月 13 日日收盘价（元）：52.00年内最高/最低（元）：68.15/28.60流通A股/总股本（亿）：1.94/1.94流通 A 股市值（亿）：100.95总市值（亿）：100.95基础数据：基础数

2、据：2025 年年 6 月月 30 日日基本每股收益(元)：-0.07摊薄每股收益(元)：-0.07每股净资产(元)：9.60净资产收益率(%)：-0.77资料来源：最闻分析师：分析师：姚健执业登记编码：S0760525040001邮箱：杨晶晶执业登记编码：S0760519120001邮箱：事件描述事件描述公司披露公司披露 2025 年半年度报告：年半年度报告：报告期内，公司实现营业收入 5.97 亿元，同比增长 10.32%；归属于上市公司股东的净利润亏损 1419.2 万元，上年同期亏损 2624.5 万元；扣非净利润亏损 2267.6 万元，上年同期亏损 2453.1 万元。受公司股权激

3、励的影响，报告期内公司股份支付费用对归属于母公司所有者的净利润影响为 919.16 万元。在剔除股份支付费用影响后，报告期内归属于母公司所有者的净利润为-500.06 万元。2025Q2，公司实现营业收入 3.78亿元，同比增长 8.76%；归母净利润为 0.18 亿元，同比增长 54.07%。业绩基本符合预期。事件点评事件点评报告期内，公司智能驾驶方案、消费电子和报告期内，公司智能驾驶方案、消费电子和 PCB 领域业务高速增长。领域业务高速增长。分产品看，报告期内，公司视觉测量装备实现收入 2.26 亿元，同比增长72.44%，主要系消费电子大客户玻璃、电池等业务增长所致；视觉制程装备实现收

4、入 2.41 亿元，同比增长 51.34%，主要系 PCB 领域 LDI 等业务增长所致；智能驾驶方案实现收入 0.65 亿元，同比增长 125.39%，主要系汽车智能驾驶、无人物流车、人形机器人等业务增长所致；视觉检测装备实现收入 0.65亿元，同比下降 70.81%，主要系光伏行业硅片检测分选业务下降所致。半导体领域取得重大突破，明场检测设备获得客户正式订单，持续推进更高制程产品线，渗透率有望持续提升。半导体领域取得重大突破，明场检测设备获得客户正式订单，持续推进更高制程产品线，渗透率有望持续提升。2025 年上半年，公司参股的苏州矽行半导体技术有限公司持续取得重大进展：面向 40nm 工

5、艺节点的 TB1500明场检测设备在国产品牌中率先取得客户正式订单；面向 14-28nm 工艺节点的 TB2000 明场检测设备正在与多家头部客户进行晶圆样片验证。智能驾驶稳步推进，具身智能控制器显著增长，智能驾驶稳步推进，具身智能控制器显著增长，25H1 已获得头部人形机器人批量订单。已获得头部人形机器人批量订单。公司在智能驾驶领域继续扩大与乘用车和商用车车企的业务合作，业绩稳步增长。在商用车的重卡领域完成对主要客户的覆盖，抢占了市场先机。2025 年上半年人形机器人控制器业务显著增长，已经获得多个知名客户的订单。其中，与某头部人形机器人客户持续深度合作，已取得其首批 1400 万元订单。投

6、资建议投资建议公司是国内知名的视觉装备平台企业，致力以人工智能技术推动工业数智化发展，专注服务电子、半导体、新汽车等工业领域。公司各项业务持续向上突破，随着苏州矽行的明场检测设备开始形成销售，其半导体业务的确定性大幅提升，看好后续批量订单交付及新品落地对业绩的积极影响，展望公司研究公司研究/公司快报公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2 225、26 年，公司平台化布局有望加速落地。我们预计公司 2025-2027 年归母公司净利润 1.7/1.8/2.0 亿元，同比增长 32.8%/11.0%/10.0%，EPS 为0.9/1.0/1.0 元，对应