【国元国际控股】2025H1净利润增长超360%，业绩进入快速增长轨道-250731（2页）.pdf

1、 证证 券券 研研究究报报告告 请务必阅读免责条款请务必阅读免责条款 相关相关报告报告 即时即时点评点评 2025H1净利润增长超净利润增长超360%，业绩，业绩进入快速增长进入快速增长轨轨道道 通达集团通达集团（0698.HK）2025-7-31 星期四 【事件事件】公司公告：预期公司于 2025 年上半年将录得拥有人应占未经审核溢利介乎约 60,000,000 港元至 65,000,000 港元之间，较截至二零二四年六月三十日止六个月的 12,842,000 港元增加约 367.2%至 406.2%。【点评观点点评观点】轻装上阵，公司经营成本大幅下降轻装上阵，公司经营成本大幅下降 公司能够

2、取得净利润大幅上升，主要原因包括成本大幅下降：1)公司于 2024 年提早偿还大部分长期银行贷款，导致期内财务费用及银行收费较去年同期大幅减少；2)于 2024 年 4 月 3 日完成出售精密零部件业务后，公司不再产生与该业务有关的任何研究与开发开支。加上公司采取严谨的发展策略，将研发资源集中于核心业务，以及去年应客户要求开发的新材料及产品已开始逐步推出。这些因素促使公司于期内的研发成本较去年同期大幅下降；3)尽管公司的营运受到激烈市场竞争的影响，但 2024 年进行的固定资产减值令期内的折旧开支大幅减少。手机玻纤背盖和智能家居业务手机玻纤背盖和智能家居业务可可推动业务持续增长推动业务持续增长

3、 近两年，随着 AI 在手机中的运用越来越多，手机厂商追求更大的电池盒容量，进而需要手机背盖更薄、更柔软且不易摔破，预计未来几年单价更高的玻纤材质的手机背盖渗透率将不断上升。公司手机和消费电子大客户包括小米、联想、三星、OV 等头部厂商，有助于公司手机和其他消费电子业务收入持续増长。公司智能家居业务主要负责为宜家、迪卡侬等大客户提供各类塑料件产品。公司重点发展产品设计与智能制造一体化，推动工厂流水线升级为智能生产。马来西亚新厂房已落成并投入运作，得益于东南亚较低的关税，可以让客户稳定下订单，从而减少国际政策不确定对生产的影响。该业务已在深圳交易所主板上市，股票代码为 001368，名为通达创智

4、，公司持股 66.22%。产品升级叠加成本可控，公司业绩产品升级叠加成本可控，公司业绩进入快速进入快速增长轨道增长轨道 我们认为公司手机和智能家居业务具备长期稳健增长的潜力，而公司的成本结构有望取得高于行业平均水平的经营利润，业绩弹性和增长空间大，建议积极关注。研究部研究部 姓名：杨森 SFC：BJO644 电话：0755-21519178 Email:.hk 2 即时点评 免责条款免责条款 一般声明一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称国元证券经纪（香港）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪

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