【开源证券】北交所新股申购报告：巴兰仕：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇-250816（34页）.pdf

1、北交所新股申购报告北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/34 2025 年 08 月 16 日 轨交智能监测龙头 H1 净利高增54%，机器人布局打开第二增长曲线北交所信息更新-2025.8.15 重组型人源化胶原蛋白临床应用超 270 万支，2025H1 归母净利润同比+27%北交所信息更新-2025.8.13 电子电气系统及非汽车零部件产品高增，泰国子公司进入生产阶段北交所信息更新-2025.8.13 巴兰仕（巴兰仕（920112）：）：汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇汽车保养核心设备外销龙头，开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇 北

2、交所新股申购报告北交所新股申购报告 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 专注汽修维保设备研发、生产与销售，专注汽修维保设备研发、生产与销售，2022-2024 年度营收与利润双增年度营收与利润双增 公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下汽车等知名整车厂商（含旗下 4

3、S 店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等 100 多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。2022-2024 年度，公司营业总收入分别为 64,263.82 万元、79,425.97 万元、105,712.79 万元，归母净利润分别为 3,003.55万元、8,055.36 万元、12,940.49 万元，近三年营业总收入与归母净利润呈现上升状态；公司综合毛利率分

4、别为 23.62%、27.04%和 28.55%，总体保持增长趋势。公司预计公司预计 2025 年年 1-6 月营业收入为月营业收入为 51,300万元至万元至53,000万元，万元，同比同比增长增长 0.36%至至 3.68%；归属于母公司所有者的净利润预计为；归属于母公司所有者的净利润预计为 7,050.00 万元至万元至 7,400.00 万元，万元，同比同比增长增长 1.65%至至 6.70%。全球汽车产销量持续增长，汽车老龄化趋势为汽修维保行业带来机遇全球汽车产销量持续增长，汽车老龄化趋势为汽修维保行业带来机遇 目前，汽车产业为世界上规模最大的产业之一。2024 年全球汽车产量及销量

5、分别为 9,250 万辆、9,531 万辆，2024 年相比 2021 年产量和销量分别增长了15.66%、13.96%。2013-2024 年度亚洲、大洋洲及中东地区汽车销量占全球市场的占比均达到了 45%以上，亚洲、大洋洲已连续多年成为全球最大的汽车消费市场。发达国家作为汽车革命的第一批参与者，汽车的年龄已步入老龄化阶段发达国家作为汽车革命的第一批参与者，汽车的年龄已步入老龄化阶段。截至 2023 年底，在法国、意大利、波兰、西班牙汽车车龄在 10 年以上的汽车数量已经占到了汽车存量的一半以上。根据普华永道 2024 年 3 月 8 日发布的中国乘用车维保后市场数字化白皮书，我国乘用车维保

6、业务在 2023 年达到约 1.1 万亿元人民币的规模，较 2020 年增长 12.96%。2025 年我国乘用车维保业务预计达到 13,476 亿元人民币，2020 年至 2025 年平均复合增长率为 6.50%。深耕行业多年打造技术优势，深耕行业多年打造技术优势，可比公司可比公司 PE 2024 均值均值为为 29.7X 公司深耕汽车维修保养设备行业 20 年，已形成了完善的研发体系，形成了技术研发优势。截至 2024 年 12 月 31 日，公司拥有境内外专利共 226 个，其中包括发明专利 20 个；公司取得相关软件著作权共计 18 项。公司是高新技术企业，公司是高新技术企业，同时被认