【通惠期货】原油、燃料油日报：美国剑指胡塞武装，红海危机卷土重来-250317（12页）.pdf

1、 请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！通惠期货通惠期货研发产品系列研发产品系列 20202 25 5 年年 3 3 月月 1 17 7 日日 星期星期一一 能源化工能源化工 原油、燃料油原油、燃料油日报日报 美国美国剑指剑指胡塞武装，胡塞武装，红海红海危机危机卷土重来卷土重来 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 一、一、日度市场总结日度市场总结 原油：原油：特朗普下令对胡塞武装实施大规模军事打击特朗普下令对胡塞武装实施大规模军事打击，这是自其，这是自其就任就任美国美国总统以来，美国总统以来，美国在中东地

2、区开展在中东地区开展了了最大规模军事行动。特朗普警告称，如果胡塞武装不停止袭击，将最大规模军事行动。特朗普警告称，如果胡塞武装不停止袭击，将遭受地狱般的打击。遭受地狱般的打击。内盘，3 月 14 日 SC 主力合约收跌 0.27%，报 521.8 元/桶；夜盘SC 收涨于 520.8 元/桶。外盘，3 月 14 日 WTI 收涨 0.66 美元/桶，报 66.93 美元/桶；Brent 收涨 0.77 美元/桶，报 70.65 美元/桶。宏观面，美国劳工部数据显示 2 月 CPI 全线超预期降温，增加了市场对美联储继续降息的押注，然而随着关税引发的贸易战升级，未来几个月可能推高从食品到日用品等

3、各种商品的价格，不确定性依然存在。地缘方面，消息人士透露，俄罗斯已向美国开出了一份关于结束乌克兰战争并重启与华盛顿关系的条件清单，特朗普表示将于周二于普京进行通话，并认为“有很好的机会”结束俄乌战争。周末特朗普命令美国军方对胡周末特朗普命令美国军方对胡塞武装采取军事行动，美军对胡塞武装领导人、军事基地以及防空系统等进行攻击塞武装采取军事行动，美军对胡塞武装领导人、军事基地以及防空系统等进行攻击，胡塞武装表示将以升级应对升级，袭击红海的美军航母、军舰和美国船只，地缘层面胡塞武装表示将以升级应对升级，袭击红海的美军航母、军舰和美国船只，地缘层面继续给油市带来扰动。继续给油市带来扰动。基本面供给端，

4、OPEC 周三在其月度报告中表示，2 月份 OPEC+的产量增加了 36.3 万桶/日，其中哈萨克斯坦的产量增幅最大，占 OPEC+2 月石油总产量增量的 50%以上。数据显示哈萨克斯坦数据显示哈萨克斯坦 2 2 月石油日产量为月石油日产量为 176.7176.7 万桶，高于万桶，高于 1 1 月份的月份的157157 万桶，更是高于其万桶，更是高于其 146.8146.8 万桶万桶/日的产量配额。日的产量配额。需求端，中国今年头两个月的原油进口量比 2024 年下降了 5%。此外，中国 2 月份的通胀率在 13 个月以来首次降至零以下，石油需求或将持续低迷。EIA 将 2025 年全球原油需

5、求增速由 130 万桶/日下调至127 万桶/日。库存端，EIA 数据显示美国商业原油总库存环比增加 144.8 万桶，低于市场所预期的增加 200.1 万桶，并大幅低于 API 报告的累库 424.7 万桶，而成品油超预期去库，终端需求表现较为亮眼。总体而言，短期内美国对油价的影响是立竿见影的，甚至成为了今年以来油价波动的最核心驱动。中长期来看，在贸易风波不断的背景下，全球经济下滑的风险将会牵制油价的上行力量。此前悬而未决的 OPEC 增产计划也尘埃落定，该组织充足的闲置产能将会为全球原油供给提供坚实支撑。燃料油燃料油：3 月 14 日，FU 报收 3124 元/吨，LU 报收 3558 元

6、/吨，NYMEX 燃油报收 216.7 美分/加仑。高硫燃料油市场仍延续韧性格局，裂解与跨期价差持续处于强势区间。俄罗斯和伊朗能源出口仍受制于国际贸易约束，供应恢复尚需时日。但若地缘局势出现转机，美国对俄能源贸易限制政策调整，其燃料油出口通道或重新畅通。综合研判，高硫品种阶段性强支撑格局尚未改变，但上行空间面临多重制约。低硫方面，随着我国主营炼化装置产能释放节奏加快，低硫品目暂未现显著承压态势。此外，低硫-高硫价差中枢在经历剧烈收敛后，进一步收窄动能趋于衰减。请务必阅读正文后的免责声明 市场有风险，入市需谨慎！2 原油、燃料油日报原油、燃料油日报 二、二、产业产业链价格监测链价格监测 原油：原