【国联期货】中国1-2月重点经济数据速览-250317（2页）.pdf

1、免责声明：免责声明：本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原

2、文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。中国中国 1-21-2 月重点经济数据速览月重点经济数据速览2022025 5 年年 3 3 月月 1717 日日图图 1 1：全国固定资产投资累计同比（：全国固定资产投资累计同比（%）1-21-2 月固定资产投资同比增长月固定资产投资同比增长 4.1%4.1%，较，较上年全年加快上年全年加快 0.90.9 个百分点，个百分点，主因基建投资（不含电力）增速边际加速，房地产开发投资增速降幅边际收窄。1-1-2 2 月民间投资总量月民间投资总量与与 2022024 4 年同期基本年同期基本持平：持平：由于低价负螺旋叠加实际利率仍较高

3、，民间投资需求有待进一步提振。图图 2 2：三大类投资累计同比（：三大类投资累计同比（%）1-21-2 月制造业投资同比增长月制造业投资同比增长 9%9%，较上年，较上年全年放缓全年放缓 0.20.2 个百分点：个百分点：全球贸易环境不确定性提升对企业投资意愿形成抑制。但以人工智能为代表的新一轮科技革命正催生新的投资增长点，同时大规模设备更新政策红利的持续释放，预计后续制造业投资有较强韧性。1-21-2 月基础设施投资增速（不含电力、月基础设施投资增速（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增热力、燃气及水生产和供应业）同比增长长 5.6%5.6%，较上年全年加较上年全年加快快 1.1.2

4、 2 个百分点个百分点：从驱动因素看，年初以来地方专项债发行节奏明显前置，在“各项工作能早则早、抓紧落实”的要求下，各地加快推进重大工程项目落地，推动基建投资保持较快增长。随着超长期特别国债发行计划落地，预计基建投资将继续发挥稳增长关键作用。图图 3 3：规模以上工业增加值同比（：规模以上工业增加值同比（%）1-21-2 月规模以上工业增加值同比增月规模以上工业增加值同比增长长5.9%5.9%，较上年全年微升，较上年全年微升 0.10.1 个百分点：个百分点：表明工业生产在春节假日后逐步恢复，经济复苏势头良好。后续随着稳增长政策的持续发力，特别是“两重”“两新”政策的推进，工业经济有望继续保持

5、较强韧性。图图 4 4：房地产新开工、施工、竣工及销售面积累计同比增速（：房地产新开工、施工、竣工及销售面积累计同比增速（%）房地产销售有所好转，库存去化仍待加房地产销售有所好转，库存去化仍待加力：力：1-21-2 月商品房销售面积和销售额同比降月商品房销售面积和销售额同比降幅分别较上期收窄幅分别较上期收窄 7.8%7.8%和和 14.5%14.5%至至-5.1%-5.1%和和-2.6%-2.6%。从绝对数值上来看仍略微低于去年同期，显示随着“稳住楼市”系列政策的持续推进，市场信心缓慢恢复，但后续仍有较大改善空间。同期新开工面积同比增速新开工面积同比增速-29.6%-29.6%，施工，施工面积

6、同比增速面积同比增速-9.1%-9.1%，房地产竣工面积同房地产竣工面积同比增速比增速-15.6%-15.6%，其中新开工面积降幅扩大，且当前建筑工地的开工复率仍较往年偏低，房地产各供应环节整体仍处于回落状态。免责声明：免责声明：本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公