【中泰期货】纸浆周报-250315（52页）.pdf

1、2 0 2 5.3.1 5纸浆周报中泰期货股份有限公司高萍高萍 交易咨询证号：交易咨询证号：Z0012806目 录CONTENTS1纸浆综述2纸浆平衡表解析3纸浆供需解析4纸浆成本利润5纸浆价格与价差纸浆综述Part 141.1 纸浆纸浆综述综述供给端供给端项目单位2024年12月 2024年11月环比累计同比预估下周/月(根据三方数据线性预估)综述2025/3/142025/3/7供给国产（周）阔叶浆产量万吨21.8421.88-0.04 9.98%稳定国产：本周国产开工较为稳定，据悉，华泰70万吨化学浆项目试调开机准备中，预期3月投产。亚太森博浆线将于4月进行停机检修，预计减少阔叶商品浆供

2、应9万吨左右，仅维持长协客户供应。进口：根据海关数据，2025年1-2月国内纸浆进口总量638.9万吨，累计同比+6.1%。发运：从海外发运来看，1月针阔叶均维持增量态势，2月针叶略缩。预期3月到港将维持增量，4月针叶或显缩量化机浆产量万吨20.3920.45-0.06 6.47%进口（月）纸浆总进口量万吨323.7280.143.60-6.30%增加（3月）针叶浆进口量65.965.20.70-9.42%阔叶浆进口量136.1121.914.20-5.59%针叶木片进口量2.51.41.10 8.53%阔叶木片进口量141.5130.910.60 21.14%数据来源：隆众资讯，中泰期货整理

3、能化分析师：高萍能化分析师：高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280651.2 纸浆纸浆综述综述需求与库存端需求与库存端数据来源：隆众资讯，中泰期货整理项目单位 2025/3/132025/3/62024/3/15环比同比预估下周/月(根据三方数据线性预估)综述需求下游产量生活用纸万吨33.5933.8029.02-0.2 4.57 增加本周下游开工转好，工厂陆续开始复产。下游挺价落实利润好转背景下，开工有望陆续回升。双胶纸20.5320.4222.640.1-2.12 铜版纸7.607.508.860.1-1.26 白卡纸33.6833.47

4、33.370.2 0.32 纸浆需求量（周）万吨87.8687.7585.360.1 2.50 库存港口库存青岛港库存万吨139.7142.596.2-2.8 43.50 去库港口库存：本周港口转为去库，港上库存压力尚大，但下游开工转好，预期库存将陆续维持震荡仓单库存：仓单基本维持稳定。成品库存：下游陆续开市，开工恢复及挺价预期下，预期产销趋近平衡，下游库存趋向震荡整理。港口总库存207.5217.5173.3-10.0 34.20 仓单库存小计库存吨3521323504324480591700-95927 累库下游成品库存生活纸（天万吨20.520.40.1 震荡双胶纸110.2110.19

5、0.10.1 20.08 铜版纸30.330.840.4-0.5-10.05 白卡纸101.9101.387.40.6 14.53 能化分析师：高萍能化分析师：高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280661.3 纸浆纸浆综述综述成本与利润成本与利润项目单位2025/3/142025/3/72024/3/15 环比 同比预估下周(根据三方数据线性预估)综述成本与利润成本国产成本阔叶浆元/吨378737903858-3-71稳定浆：现货相对坚挺，止跌回稳，进口利润略修复，但仍未亏损状态。纸：即期利润好转进口成本银星666466735997-9667

6、稳定俄针600860155113-8894金鱼4978 4984 5429-6-451利润国产利润阔叶浆96396016423-679提升进口利润银星-84-12315339-237略降俄针-158-21578758-944金鱼-278-2841216-399成品利润生活用纸52553095-5430稳定双胶纸87.292278-5-191铜版纸993998430-5563白卡纸-212-190-162-22-50数据来源：隆众资讯，中泰期货整理能化分析师：高萍能化分析师：高萍 从业资格号：从业资格号：F3002581 交易咨询证号：交易咨询证号：Z001280671.3 纸浆纸浆综述综述价格