【国泰期货】商品研究晨报-贵金属及基本金属-250311（18页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商商品品研研究究国国泰泰君君安安期期货货研研究究所所黄金：小幅回落2白银:震荡反弹2铜：库存持续减少，限制价格回调4铝：高位震荡6氧化铝：小幅下跌6锌：短期承压运行8铅：震荡中枢上移9镍：消息频繁扰动情绪，火法成本抬升逻辑支撑10不锈钢：三月排产预期饱满，镍铁修复推升成本10锡：小幅反弹12工业硅：持续回落，下方考验“万元”支撑14多晶硅：库存再次去化，价格具备上行驱动14碳酸锂：仓单逐步流出，供应增量压制价格162025年03月11日2025年03月11日国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属观点与策

2、略观点与策略期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 黄金黄金：小幅小幅回落回落 白银白银:震荡震荡反弹反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 【基本面跟踪】贵金属基本面数据 资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、高盛总结美股“雪崩”十大原因，衰退担忧位居榜首；特朗普首席经济顾问安抚市场：预计 Q2 经昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪金2504681.500.30%676.24-0.53%黄金T+D681.500.32%676.08-0.57%Com

3、ex黄金25042882.70-0.96%-伦敦金现货2931.150.31%-沪银250480560.10%7967.00-0.70%白银T+D80710.14%7985-0.70%Comex白银250432.455-1.40%-伦敦银现货32.506-0.31%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪金2504302,31434,18771,086211Comex黄金2504203,679-10,453315,761-13,620沪银2504603,103189,936159,124-7,267Comex白银250450,093-7,846116,795

4、0SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）沪金（千克）Comex黄金（金衡盎司）（前日）沪银（千克）Comex白银（金衡盎司）（前日）昨日昨日前日前日黄金T+D对AU2412价差0.00-0.17沪金2502合约对2504合约价差1.761.76买沪金12月抛6月跨期套利成本4.775.64黄金T+D对伦敦金的价差293.21-1.27白银T+D对AG2502价差-1210沪银2502合约对2504合约价差2118买沪银12月抛6月跨期套利成本73.4184.74白银T+D对伦敦银的价差3,094-522美元指数美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）欧元兑美元美元兑

5、日元英镑兑美元148.051.210.000.050.00昨日价格昨日价格103.91#N/A1.08较前日变动较前日变动#N/A#N/A#N/A7.26-0.87294.483-11.33,616-49314,620,857较前日变动较前日变动0.170.00期货及现货电期货及现货电子盘子盘ETFETF库存库存价差价差汇率汇率注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1

6、千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动891.7513,573.88昨日库存昨日库存-325较前日变动较前日变动015,072-2239,766,6341,222,072424,898,46496,4532022025 5 年年 3 3 月月 1 11 1 日日 商品研究商品研究 产业服务研究所产业服务研究所 2期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 济“起飞”，4 月可解决贸易不确定性。2、特斯拉股价暴跌 15%，创四年多最大跌幅，较 12 月高位自由落体式腰斩，全球销量大跌引发华尔街重估；社交媒体 X 周一频繁